美国历史(shǐ)上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月(yuè)1日，美(měi)国(guó)财长耶伦(lún)就(jiù)美(měi)国债务违约发出警告，如(rú)果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如(rú)果国会无法解(jiě)决债务上限问(wèn)题，美国可能(néng)最早于6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽(jǐn)快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的(de)国会参众两院(yuàn)领导人，告(gào)知联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)举债额度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员处理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)了(le)解到(dào)，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债务(wù)上限可能(néng)会对企(qǐ)业(yè)和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税(shuì)人的短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信(xìn)中表示，之所以在一个(gè)月之后(hòu)财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个(gè)原因是最近税(shuì)收收入(rù)放缓。她表示(shì)，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行(xíng)州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府系列(liè)证券，以避免突破(pò)债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会预(yù)算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的(de)风险较之前更高。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普(pǔ)·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由于截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)的税(shuì)收(shōu)收入(rù)低于国会预算办公室(shì)2月份的预期(qī)，我们现在估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时候(hòu)的一(yī)份报(bào)告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不(bù)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告(gào)后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国(guó)国会的四位领(lǐng)导人于5月9日在(zài)白宫就债(zhài)务(wù)上限问题举行会议，商(shāng)讨解决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)日前(qián)曾警告称，如(rú)果美国国会未能提高政府的债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一(yī)场企业高管(guǎn)活动(dòng)中(zhōng)发表讲话(huà)说(shuō)，美国债务(wù)违(wéi)约将导致失(shī)业，同(tóng)时(shí)使得家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务(wù)违约将(jiāng)导致失业率上(shàng)升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增(zēng)加(jiā)。增(zēng)加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的借(jiè)款上(shàng)限是国会的“基本(běn)责任”。她警(jǐng)告说，如果债务(wù)违约(yuē)将引(yǐn)发一(yī)场经(jīng)济和金融灾难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借(jiè)款的(de)成本(běn)。极(jí)大增加(jiā)未来的投资(zī)成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临不断恶化的信贷市(shì)场，政(zhèng)府可能(néng)无法向(xiàng)依赖(lài)社会保障的相关家庭和老年人(rén)发(fā)放款项。

　　耶伦指出(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待chū)，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和白宫之间围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们在(zài)过去两年所取得(dé)的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务上(shàng)限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于(yú)美债(zhài)违约可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履(lǚ)行已产生的支(zhī)付义务(wù)而举债(zhài)的最(zuì)高额度，触及(jí)这条“红线”意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不(bù)过随后白(bái)宫发布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美(měi)国(guó)参议院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限法案，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案”。白(bái)宫(gōng)称该(gāi)法案(àn)是“为获取极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果(guǒ)该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的(de)美国利率策略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银(yín)行体系的(de)担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周最后(hòu)一次加(jiā)息，这与我行的美国(guó)经济团(tuán)队的(de)预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的(de)，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计(jì)美国(guó)债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通预计(jì)，美(měi)国债务上限问题最早将在下个月显现(xiàn)出来。该行(xíng)认为，美国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，预计有关美国(guó)债务上限(xiàn)和联邦(bāng)拨款法案的辩论都(dōu)将“危(wēi)险地(dì)逼(bī)近”最后期限。该行(xíng)的美国利率(lǜ)策略团队预计，美国(guó)财政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示(shì)，短期内(nèi)提高美国(guó)债务上限对未来的(de)僵局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和民主党领导人提(tí)出最新财(cái)政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称(chēng)，美(měi)国(guó)触(chù)及关键的债务上限(xiàn)最后(hòu)期(qī)限的时间可能(néng)会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家(jiā)兼(jiān)全球投(tóu)资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数据(jù)透(tòu)露的信(xìn)息有限，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月达(dá)到美国(guó)债务上限的可(kě)能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研(yán)究(jiū)表示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触(chù)及债(zhài)务上限，财政部可(kě)通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之(zhī)急。近日(rì)市场对美国债务上限问题的担(dān)忧情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税(shuì)收同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这(zhè)两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案(àn)等三个角度看，我们等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待认(rèn)为美债在(zài)今年6月违约的风险仍(réng)然(rán)较小(xiǎo)。债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题可能导致货币市场(chǎng)与债券市场加大(dà)波动，但总体(tǐ)而言预计其直(zhí)接影响有限。

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