全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观(guān)望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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