金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高(gāo)，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一(yī)样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)夷洲今是何地，夷洲是哪里何其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投(tóu)资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)，日(rì)本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下(xià)，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的(de)时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日(rì)本股市出现急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证明自(zì)己的(de)确(què)被低估了。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加(夷洲今是何地，夷洲是哪里jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的(de)变化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股(gǔ)市未来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给出答案(àn)吧。

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