本轮新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大(dà)陆收入第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器(qì)合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神(shén)经学科为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设(shè)计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能(néng)力(lì)的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式代工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压力显然是(shì)要比(bǐ)那(nà)些(xiē)已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业g>五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行(xíng)业营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(c龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业hē)企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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