随着公募基金2023年一季(jì)报披(pī)露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市看法跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表(biǎo)示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金(jīn)冯明远一季(jì)报中表示，二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。会继(jì)续在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中(zhōng)泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚基金王睿等人也发布了(le)一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切(qiè)关注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一(yī)季报数(shù)据显示，从银华基(jī)金李晓星在管的(de)10只基金来(lái)看，整(zhěng)体基金仓位维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选A、银华大盘(pán)定开(kāi)、银华(huá)丰享一年持有、银华(huá)心选一年持有A 在今年(nián)一季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓幅度最大(dà)的是银华心选一(yī)年持(chí)有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华(huá)心(xīn)怡(yí)A、银(yín)华心佳两(liǎng)年持有(yǒu)期、银华心(xīn)享一年持有、银(yín)华心兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最大的是(shì)银华心兴(xīng)三年(nián)持(chí)有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品大幅(fú)提高了(le)港股(gǔ)仓位(wèi)，比如(rú)银(yín)华(huá)心佳(jiā)两年持有期港股仓位从去年(nián)底14.38％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作(zuò)银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前(qián)十(shí)大重仓股变动较大。今年一季度，立讯(xùn)精(jīng)密、金(jīn)山办公、用友网络(luò)、中科创达、中微公司(sī)、星环(huán)科技-U “新进”前(qián)十大(dà)。其中，“果(guǒ)链”龙(lóng)头立讯精(jīng)密成为(wèi)第一大重仓股，截至一(yī)季(jì)报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持了精测(cè)电(diàn)子，较(jiào)去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市值(zhí)约1.61亿元(yuán)，新晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关(guān)概念股(gǔ)。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪(làng)科(kē)技则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科，分别较去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该基金分别持(chí)有紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列(liè)第二、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一季报中(zhōng)，李(lǐ)晓星再(zài)次(cì)用“千字小作文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金(jīn)君为大(dà)家(jiā)做(zuò)了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整(zhěng)体(tǐ)稳健(jiàn)复苏，产业结构调整继续升级，居民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不断增强，国际(jì)伙伴跟我们的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相(xiāng)对之前(qián)会(huì)趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后(hòu)又一革命性的(de)技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外各(gè)巨头加(jiā)速入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方面，我(wǒ)们(men)维持看好国(guó)产替代(dài)方(fāng)向，集中(zhōng)在半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料(liào)、零部(bù)件环节，中长期 看，伴随国(guó)产供(gōng)应商积极(jí)验证导入，国内(nèi)晶(jīng)圆产(chǎn)线(xiàn)建设将再度提速。在(zài)景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积(jī)极，全球(qiú)半导体下行周期接(jiē)近尾声，经(jīng)历(lì)了过去(qù)几(jǐ)个季度的去(qù)库存(cún)，有望在(zài)今年(nián)下 半年重启(qǐ)上行周期(qī)，向上弹(dàn)性(xìng)取(qǔ)决于下游(yóu)需(xū)求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率(lǜ)先回暖，其次是(shì)汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关左侧(cè)布局机会(huì)。

　　新(xīn)能(néng)源板块是一季(jì)度被市场抛弃(qì)较多(duō)的板块(kuài)，交(jiāo)易占比(bǐ)和估值(zhí)已经(jīng)处于历史偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场对于上(shàng)涨的标的更(gèng)多地(dì)关注利好，对于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我们总体(tǐ)认为(wèi)现(xiàn)在市场对于新能源板块的担忧(yōu)讨(tǎo)论，更多是对于一个(gè)下(xià)跌板(bǎn)块的应激(jī)式反应。在去年(nián)的中报中，我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经过大半年(nián)的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释放，目前这个(gè)时间段，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看好(hǎo)电(diàn)动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工等领域(yù)投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关个股

　　一季报数据(jù)显示，信达(dá)澳亚基金冯明远在(zài)管(guǎn)的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新能源产业、信澳(ào)科技创新一年定开A、信澳星奕(yì)A则(zé)不同程度小幅减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的(de)代表作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业为(wèi)例，该基金一季(jì)度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列(liè)第一大(dà)重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时(shí)代、东(dōng)阳光、华阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科技，其中(zhōng)，增持幅(fú)度(dù)最大的(de)是中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)，今年一(yī)季度较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例(lì)第(dì)5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个股，斯莱(lái)克(kè)、保隆科技、比亚(yà)迪则(zé彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)退出前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业(yè)进行不同程度(dù)减持，其中，减持幅度最大的(de)是天齐锂(lǐ)业，今年(nián)一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大(dà)重仓(cāng)股。

　　冯明(míng)远在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季(jì)度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预(yù)期(qī) 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但(dàn)基于“强预期，弱现实(shí)”的(de)担(dān)忧，随后又出现了显著的(de)回调，从而(ér)总体(tǐ)呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济(jì)等(děng)热门(mén)概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和制造业正经历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步(bù)回(huí)暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在(zài)新 能源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看(kàn)待人工(gōng)智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金(jīn)旗(qí)下多位基金经理也发布(bù)了(le)一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权(quán)益(yì)投资(zī)部总监(jiān)王睿在一季报中表示(shì)，宏观经(jīng)济目(mù)前(qián)处(chù)在(zài)一个温和复苏的通道，在海外加息(xī)进入尾声后(hòu)，社会(huì)流动性将相对(duì)宽松，宏观及货(huò)币环境有利于(yú)权益市场(chǎng)行情的(de)开展(zhǎn)，二季度(dù)指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有可能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一(yī)季度，王睿减表(biǎo)示持了部分短期达到目标(biāo)价的(de)相关品种，并(bìng)根据收益率预期(qī)的变化调整了一部分科技持仓。具体来看，以(yǐ)其代表(biǎo)作中信保诚创新成长为(wèi)例(lì)，该基(jī)金在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人福医药“新进(jìn)”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常(cháng)宏大的命(mìng)题(tí)，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我们相信这(zhè)是(shì)一(yī)项(xiàng)会对(duì)目前(qián)的生产(chǎn)和生活(huó)方式(shì)带来重大变化的技(jì)术变革，值得我们投入非常多(duō)的精力去(qù)跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目(mù)前还(hái)无法相(xiāng)对准确(què)的评估这项技术革命(mìng)给具(jù)体公司和行业格局带来的影响，也不能(néng)给出(chū)大(dà)部分公司(sī)一个相对清晰的定价(jià)，因此我们一季度暂(zàn)时还没有(yǒu)明(míng)显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们持(chí)仓较多(duō)的(de)电动(dòng)车和光伏表现不佳，受(shòu)到了一些短期因(yīn)素的干扰(rǎo)，投资(zī)者的信心出现了波(bō)动。投资者预期变化(huà)导致(zhì)部分个股出(chū)现了较大回调(diào)，目前行(xíng)业整体估值水平处(chù)于历(lì)史较低位置，而这两个行业未(wèi)来的发(fā)展方向(xiàng)还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资(zī)，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐证了(le)一个(gè)道(dào)理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事(shì)件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度以及(jí)渗透率将多快(kuài)提升(shēng)？都是很容(róng)易(yì)让人兴(xīng)奋、可(kě)细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的难题。谈(tán)资和(hé)投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的(de)基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以(yǐ)在海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来(lái)的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的(de)伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的(de)价(jià)格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。好资产的(de)标准是活(huó)得久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好的公司治理加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱(yòu)人分红。所以(yǐ)，我们会一如(rú)既往，不(bù)去猜测(cè)和追逐市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代(dài)表作中(zhōng)泰星元价值优选A代表作(zuò)为(wèi)例(lì)，该(gāi)基金在一季度减持了中国建筑、太(tài)阳纸业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了(le)工商银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的(de)一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大的(de)变化，是因为(wèi)长期观点没有(yǒu)大的(de)变(biàn)化。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水平，让我们可(kě)以在热点不断切换的(de)市场中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己的观点，需要保持(chí)学习，永远没有躺平(píng)的一天。

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