财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对(duì)财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管(g三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因uǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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