近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外(wài)，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在(zài)在各(找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思gè)自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - Chin找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思a A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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