券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表现(xiàn)以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利排(pái)名，新的十大(dà)分别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证(zhèng)券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度(dù)归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是(shì)天风证券(quàn)、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及(jí)增(zēng)速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦(mài)高证券经纪业(yè)务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增(zēng)速(sù)为负(fù)，同比增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名(míng)前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度(三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿dù)自营业(yè)务(wù)收(shōu)入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公司(sī)完成再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期(qī)将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差(chà)异化监管的措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改(gǎi)善三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿。

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