昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士(shì)透露，美国总统拜(bài)登(dēng)和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支配开(kāi)支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最终可能(néng)达(dá)成的不会是一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份(fèn)包含几个关键数字的精(jīng)简协议。另一(yī)位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包(bāo)括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用于(yú)国防(fáng)，一些议(yì)员表(biǎo)示不应该削减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减产决定(dìng)后(hòu)，将(jiāng)于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议不太可(kě)能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原油价格到(dào)2023年底将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美(měi)国(guó)加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据(jù)显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议上再(zài)度(dù)加息25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合(hé)约显示消化了(le)约14个(gè)基点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概(gài)率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历(lì)史新高，市(shì)值曾达到9550亿(yì)美元，距(jù)1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全(quán)球第(dì)九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英(yīng)伟(wěi)达(dá)创美股(gǔ)史上最大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的市(shì)值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美(měi)元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的(de)数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？bù)局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的(de)ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半年多(duō)以来新低。截(jié)至(zhì)5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色(sè)商品在经(jīng)历短暂反(fǎn)弹(dàn)后于近(jìn)期再次走弱。对此，大有期(qī)货投(tóu)研中(zhōng)心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接受期货日(rì)报记者采访时表示，近期黑(hēi)色(sè)系(xì)品种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债务(wù)上限问题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为明(míng)显；而(ér)从(cóng)美联(lián)储5月会(huì)议纪要来看，不能排除接下(xià)来(lái)继续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一(yī)定压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份(fèn)公布的社融(róng)和固定资产投(tóu)资等经济数(shù)据略低于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经济(jì)状(zhuàng)况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面(miàn)也并无利多(duō)因(yīn)素(sù)。黄科(kē)表示，从现货市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随(suí)着成本端原料价(jià)格的(de)大幅回(huí)落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原料成(chéng)本持续下移导致钢(gāng)价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而当前国内钢材(cái)需求也已临(lín)近淡季(jì)，在需求乏(fá)力的情(qíng)况下(xià)，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需(xū)求底部徘徊(huái)、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距(jù)离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导(dǎo)致钢(gāng)厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模又出(chū)现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也(yě)进一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度(dù)表(biǎo)观消(xiāo)费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主要(yào)有以下(xià)三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分；二是(shì)外需可能会大幅(fú)下滑(huá)；三(sān)是国内政(zhèng)策(cè)刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？pǐn)种价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度(dù)以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国(guó)内市(shì)场利空在(zài)价格中已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场表现来(lái)看，钢材需求端利空可(kě)能来自海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国(guó)内(nèi)下(xià)一(yī)个相对(duì)重要的(de)政策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度(dù)经济(jì)数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要(yào)黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落(luò)，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目前(qián)焦煤进(jìn)口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质(zhì)性(xìng)的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡的(de)预期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击(jī)之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观(guān)，动力煤(méi)价(jià)格(gé)有加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国(guó)内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势(shì)，整体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成(chéng)本(běn)塌(tā)陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延(yán)续(xù)，难有(yǒu)像(xiàng)样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的是，在(zài)期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目(mù)前回归2020年疫情初(chū)期的(de)价格(gé)区间有(yǒu)利于行(xíng)业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会库存(cún)较近年(nián)同期(qī)偏低、6月(yuè)份之后来自(zì)政(zhèng)策面(miàn)和(hé)市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年(nián)显现、国际局势缓(huǎn)和(hé)以及国内外(wài)价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们(men)对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难(nán)以(yǐ)恢复至今年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库(kù)存整体较(jiào)低(dī)，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌一(yī)旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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