本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿石平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认为平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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