今年以来(lái)基金代销机构(gòu)被基金公司解约的(de)情形明显增多(duō)。

　　近日，又(yòu)有多(duō)家基(jī)金公司发布(bù)与基金代销机构解约(yuē)的公告。截(jié)至6月1日，今年以来已有18家基金(jīn)公司(sī)宣(xuān)布与(yǔ)28家基金代销机构终止(zhǐ)合(hé)作。而从机构类(lèi)型看，中小型(xíng)独立基(jī)金销售机(jī)构居多，此外，也有银行和保(bǎo)险。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，近年(nián)来由于经(jīng)营(yíng)不善(shàn)或违规(guī)，已有多家(jiā)基金销售机构(gòu)主(zhǔ)动或被动注销(xiāo)牌照。

　　业内(nèi)人士认为，基金公司与基金销售(shòu)机构之间的合作本就是(shì)双(shuāng)向选(xuǎn)择(zé)，在高质(zhì)量发展背(bèi)景下，基金公司(sī)严格筛(shāi)选(xuǎn)代销机构也是降本增效的主流选择。未来，基金代销行(xíng)业优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　公募密集终止与基(jī)金代(dài)销机构合作

　　6月1日，西部利得基(jī)金(jīn)发布公告，自2023年6月(yuè)9日起，终(zhōng)止浦领(lǐng)基金办理该公司旗下基金的相关销售业务。值得(dé)注意的是，今年(nián)以来，还(hái)有方正富邦基金(jīn)、平安基金，以及海富通基金停止了(le)与浦领基金(jīn)的基金销(xiāo)售合作关系。

　　5月29日，长盛(shèng)基(jī)金发布公告，经与北京虹点基金销(xiāo)售(shòu)有限(xiàn)公司、上海(hǎi)凯石财(cái)富基金销售有限公司协商一致，自2023年5月29日起，上(shàng)述基(jī)金销售机构将不再代理销(xiāo)售公司旗下所有公(gōng)募基金。

　　就在此(cǐ)前的5月(yuè)18日(rì)，长盛基金(jīn)也发布公(gōng)告称(chēng)，与方(fāng)德保险(xiǎn)代理有限公司、民商(shāng)基金销售（上海）有限公司协商(shāng)一致，自(zì)2023年5月18日起，上(shàng)述基金销(xiāo)售机构将不再代理公司旗下所有公募基(jī)金。自(zì)公告(gào)之(zhī)日起，上(shàng)述(shù)公司(sī)不(bù)再(zài)办理本公司旗下基金的开(kāi)户、认购、申购等(děng)基(jī)金买入的相关(guān)业务，只(zhǐ)保(bǎo)留赎回业(yè)务，直至所有客(kè)户赎回全部(bù)份额(é)。而(ér)在今年4月，西部利得(dé)基金、上(shàng)银(yín)基金也终止了与(yǔ)民商基金的基金销(xiāo)售合作，上银基金则于2月终止与该机(jī)构(gòu)的合作关系，但(dàn)也有宝盈基金、万家基金新增与(yǔ)民商基金的销售合(hé)作。

　　据中国基(jī)金(jīn)报记者统计，截至6月1日，今年以来，已有18家基金公司宣(xuān)布(bù)与28家基金代(dài)销机(jī)构终止(zhǐ)合(hé)作。

　　其中，2月(yuè)，有3家(jiā)基金公(gōng)司终止(zhǐ)合计7家独立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构的合作；3月，有(yǒu)8家(jiā)基金公司(sī)终止(zhǐ)了合(hé)计17家(jiā)独立(lì)基金销售机构的(de)代(dài)销(xiāo)合作，其中包括1家保险(xiǎn)公司(sī)；4月(yuè)，有5家基金公司(sī)终止了(le)合计6家独立(lì)基金销售(shòu)机构的合作；5月(yuè)以(yǐ)来，则已有9家(jiā)基金公司宣布终止了合(hé)计12家基金代销机构(gòu)的合作，这其中包(bāo)括独立基金销售机构、银行(xíng)和保险。

　　目(mù)前(qián)这(zhè)些代(dài)销(xiāo)机(jī)构(gòu)中，正融基金(jīn)解(jiě)除合作关系的基金公司最多，年(nián)内已有5家；而(ér)基(jī)金(jīn)公司中，长(zhǎng)盛基金(jīn)解(jiě)除合作关系最为频繁，3月以来几(jǐ)乎每月都(dōu)会(huì)和(hé)基金代销机构解除(chú)合(hé)作关系(xì)，目前已累计(jì)解约(yuē)11家，海富通基金今年2月和3月分别解(jiě)除(chú)5家合作关系(xì)，已(yǐ)累计10家(jiā)。

　　严格(gé)筛选(xuǎn)代(dài)销机(jī)构(gòu)

　　助推降本增(zēng)效

　　整体来看，前述被解约的基金(jīn)销(xiāo)售机构多为中小型(xíng)机构。

　　业内人士表示，随着代销(xiāo)机构数量增多(duō)及监管趋严，近几年(nián)公募基金公司(sī)对于代销机(jī)构的选(xuǎn)择标准(zhǔn)也在(zài)提高。在高质量发展背(bèi)景下，严格筛选基金代销机构，也是实现降本增效的一大举措(cuò)。

　　一家基金公(gōng)司内部人员表示，基金公(gōng)司终止与销(xiāo)售机(jī)构的合作，无非是以下三(sān)种情况：一是基(jī)金销量一(yī)直得不到有效增长(zhǎng)，对基金(jīn)公司(sī)整(zhěng)体基金销售(shòu)贡献(xiàn)不大；二是受到监管(guǎn)处罚(fá)；三是销(xiāo)售机构(gòu)主业发生改(gǎi)变。

　　“实际上(shàng)，前两年就(jiù)这(zhè)样(yàng)终止过一轮，理由无非就是(shì)这些。”但该(gāi)内(nèi)部(bù)人员也坦言(yán)，今年以来权益市场(chǎng)低迷，基金销售困难也加(jiā)速了对尾部销售(shòu)机构的淘汰。“上太多销(xiāo)售(shòu)合(hé)作机构，没有(yǒu)太(tài)大意义，只是徒(tú)增后台(tái)工作量。”

　　华(huá)林证(zhèng)券董事总经理贾志也表示，基金公司终止与代销机构的合(hé)作(zuò)，通常是基金(jīn)代销机构销售(shòu)能力较(jiào)弱，且又受到(dào)监管(guǎn)的处罚，就会很果断地解除合作关系。“基金(jīn)公司与基金(jīn)代(dài)销机构的(de)合作是市场(chǎng)化(huà)的，要考虑维(wéi)护(hù)成本与合作的潜(qián)力，基(jī)金(jīn)公司会(huì)依据自身的发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况有选(xuǎn)择的与基金代(dài)销机构合(hé)作(zuò)。”

　　北方一(yī)家公募(mù)公司(sī)渠道负责人透露(lù)，其所在公司(sī)选择基金销售公司，有一套(tào)完整的基(jī)金销售评(píng)估(gū)办法，比如(rú)基金销售保有规模(mó)、机(jī)构成立时间(jiān)、综合中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将能(néng)力，以及(jí)与哪(nǎ)些公司(sī)合作等都是考(kǎo)核的要素，其中，要求其公募基金销售保有(yǒu)规模(mó)排(pái)名排(pái)名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销(xiāo)售机构合作后，需要对接系(xì)统，每年(nián)要付出系统维护成本，很多(duō)销售公(gōng)司(sī)一年的保有(yǒu)量也(yě)没有多少，甚至都覆盖不(bù)了成(chéng)本(běn)。”据该负(fù)责人(rén)透露，即(jí)便是前100名，也有相当一部分达不到(dào)标准。

　　在贾志看来(lái)，基金公司(sī)与基金代销(xiāo)机构的(de)合作是双向选择，基(jī)金公司希望能有销售(shòu)能力强(qiáng)的机构合作，头部代销机(jī)构也会对基(jī)金(jīn)公司的投(tóu)研能力，管理规(guī)模(mó)，也有一定(dìng)的要求。

　　此外(wài)，另(lìng)据某(mǒu)基金研(yán)究人士称，目前基金代销的机(jī)构主(zhǔ)要分为银行、第三方基(jī)金(jīn)销售机构，以(yǐ)及券商(shāng)，从禀(bǐng)赋来说，各有千秋(qiū)，比(bǐ)如，银行在渠道方面基(jī)础较强，更擅长(zhǎng)固(gù)收(shōu)类产品的服务，第三方销售(shòu)渠道线上渠(qú)道较(jiào)强，尤其是(shì)蚂蚁、天天(tiān)等互联(lián)网平台流量形成显著护城河，随着AI演进，领先地位(wèi)将更加夯实(shí)，而券商(shāng)是(shì)以线下(xià)营业(yè)部(bù)为抓(zhuā)手，对(duì)权益(yì)类产品服务(wù)能力较(jiào)强。

　　贾志表示，未来的基金销售市(shì)场(chǎng)，主(zhǔ)要还是在银行渠(qú)道和头部互联(lián)网公司，券商作为后起之秀，也(yě)是不容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销(xiāo)行业(yè)优(yōu)胜劣(liè)汰或将持续(xù)

　　近年来(lái)，马太效应依然是基金销售(shòu)行业所面临的重要(yào)趋势。

　　中(zhōng)国(guó)基金业(yè)协会最新公布的公募基金(jīn)销售(shòu)保有量数据显示，一季(jì)度，三方(fāng)机构销(xiāo)售增(zēng)长最为明显(xiǎn)，互联网流量优势继续发力(lì)，银行(xíng)、三方、券(quàn)商代销占比已从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立基金销(xiāo)售渠道中，头部机构竞争优(yōu)势更为突(tū)出。截至今年一季度末(mò)，公募基金销售(shòu)保有规模前100强中，21家独(dú)立基金(jīn)销售机构保有(yǒu)2.81万亿非货币市场公募(mù)基金(jīn)。而前(qián)三名蚂蚁(yǐ)基金(jīn)、天(tiān)天基金、腾安基金合计保(bǎo)有约2.06万亿，占比(bǐ)超73％；对(duì)比这(zhè)21家中排在末(mò)位的(de)泛华普益基(jī)金(jīn)销(xiāo)售有限公(gōng)司，其非货币(bì)市场(chǎng)公募基(jī)金保有规(guī)模为54亿元，首尾(wěi)差距十分明显，未上榜的独(dú)立(lì)基(jī)金销(xiāo)售机构(gòu)保有规模则更少。

　　另据(jù)Wind统计，截(jié)至6月1日，在全市场473家基金(jīn)代销机构中，目前(qián)共有26家基金销(xiāo)售机构的代销(xiāo)基(jī)金数量(liàng)在7000只以(yǐ)上，与(yǔ)此同时(shí)，也有111家基金(jīn)销(xiāo)售机构代销数量不足(zú)百只。而在115家独(dú)立基金销售机构(gòu)中，15家代销(xiāo)数(shù)量在7000只(zhǐ)以(yǐ)上，17家代销不足白(bái)只(zhǐ)。其中(zhōng)，还有6家中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将目(mù)前只跟1家基金公司(sī)合作。

　　实际上(shàng)，近些(xiē)年来(lái)基金销售行业分(fēn)化更趋明显，不少中小型基金(jīn)销售机构在行业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根据证监会网(wǎng)站显(xiǎn)示，近期深圳前海凯恩斯基(jī)金销售有限(xiàn)公司向中国证券监督(dū)管理委员(yuán)会(huì)提交了注销公募证(zhèng)券投资基金销售业务(wù)许可证的申请(qǐng)，根据《行政许可(kě)法》《证券投资基金法》《公(gōng)开募(mù)集证(zhèng)券投(tóu)资基金销售机构监督管理办(bàn)法》等有(yǒu)关(guān)规(guī)定，中国证券监督管理(lǐ)委员会决定注销深圳前海凯恩斯基金销(xiāo)售有限公司(sī)公募证(zhèng)券(quàn)投资基金销售业务(wù)许可证。

　　同样是(shì)在4月，上海证监(jiān)局挂出(chū)了注销永鑫(xīn)保险(xiǎn)销售服务有(yǒu)限公司公募证券投资基金(jīn)销售业(yè)务许可证的公示。永鑫(xīn)保险销售也是目(mù)前第一(yī)家主动注销基金销售牌照的保险代理公(gōng)司。

　　实际上，近年(nián)来，有不少基金代(dài)销机构(gòu)由于经营困难等原因，主动注销基金销售牌照，退出竞争行业。比如河南安存基金、科地瑞富基金、晟视(shì)天下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基(jī)金等多家机(jī)构都选择主动注销(xiāo)基金代销牌(pái)照。

　　不过，也有机构是由于(yú)违规(guī)等(děng)原因被(bèi)吊销牌照，比如，去年12月，上海证监局发(fā)布消息，宣布注销上(shàng)海久富财富基(jī)金销(xiāo)售牌(pái)照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石基金等第三方代(dài)销机构(gòu)也被吊销了牌照。

　　业内人士认为，严监管态势下，未来基金(jīn)代(dài)销行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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