财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外(wài)提明确主线，今年(nián)接(jiē)下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有基金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月(yuè)底上(shàng)市(shì)公司年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入(rù)的(de)态势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场(chǎng)昙花一(yī)现(xiàn)，产业(yè)链上(shàng)没有形成全面(miàn)的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了(le)，很想知(zhī)道芯(xīn)片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币(bì)政策的推出，且(qiě)国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继(jì)续向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场(chǎng)风格阶段性(xìng)可能将更加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人(rén)工智(zhì)能、新能源、医(yī)药及中(zhōng)特估(gū)等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的(de)亮点在医药的反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏(shì)眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎来(lái)了基(jī)本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智(zhì)能等产业趋势变(biàn)化的影响下(xià)出现(xiàn)了连续(xù)大涨。而(ér)低(dī)估值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过(guò)翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个股(gǔ)批量跳水让(ràng)追高的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得(dé)头破血(xuè)流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率上，此(cǐ)前(qián)翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率依然(rán)最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生(shēng)活等(děng)相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家(jiā)公募基金(jīn)观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本(běn)面、还是(shì)估值，新能源的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经(jīng)过(guò)去(qù)。新能(néng)源(yuán)产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新(xīn)能源距(jù)离真正的(de)反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现(xiàn)来看(kàn)，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名靠前的(de)均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长(zhǎng)安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造之间收益差额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金(jīn)交流的(de)纪(jì)要在(zài)市场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在(zài)5月(yuè)政策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合(hé)信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”，5月交(jiāo)易(yì)机(jī)会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个(gè)布局的好阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的(de)阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要多(duō)一(yī)点耐心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分化较为极致，也是不争的事实，强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题提醒(xǐng)投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者(zhě)需要高度(dù)重(zhòng)视(shì)交(jiāo)易的(de)灵活(huó)性(xìng)。策(cè)略(lüè)的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的(de)是节奏的变化，不是趋(qū)势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示(shì)，16日(rì)发布的4月(yuè)经(jīng)济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修(xiū)复(fù)的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续(xù)前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的(de)基(jī)调，流动性(xìng)也(yě)维(wéi)持(chí)合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操作仍有一定的预(yù)期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关(guān)注(zhù)受益“一带一(yī)路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏(sū)的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起伏可(kě)能(néng)会误(wù)判(pàn)方向。边走(zǒu)边(biān)看，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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