券商今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季(jì)报(bào)，至此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季(jì)度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利排名(míng)，新的(de)十大分别(bié)是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期末(mò)金(jīn)融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致(zhì)使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期下(xià)实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的(de)研报(bào)中称，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响国(guó)金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融(róng)投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地(dì)，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的(de)公司(sī)预(yù)期(qī)将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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