总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱(qū)动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国(guó)忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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