为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百零三(sān)条所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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