金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人期(qī)货(huò)正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人dūn)三(sān)个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会(huì)发布的(de)全国食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人面积增(zēng)长有限，国内糖料作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也(yě)不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整(zhěng)体贸(mào)易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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