本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少着流动(dòng)性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满(mǎn)信心(xīn)，周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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