工程机械板块持续走强行业有望迎来上行周期

今年以来，A股市场工程机械板(bǎn)块持续走强。截至4月(yuè)25日，Wind工程机械指(zhǐ)数今年以来累计上涨19.99%，山推(tuī)股份涨逾60%，柳工涨逾50%，中联重科(kē)等涨逾30%，显著跑赢大盘。分析人士表示，随着全球经济复苏拉动(dòng)需求，国内设备更新政策边际改善销量，工程机械行业有望迎来上行周期。

一(yī)季度业绩向(xiàng)好

近期，市场进入年报和一季报密集发布期，从一季报(bào)情况来看，工程机械板块内个股业绩好(hǎo)于预期或回升向好(hǎo)。

恒立液压一季报显示，公司一季(jì)度实现营收约23.62亿元，同比下降2.7%；归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润约为6.02亿元，同比下降(jiàng)3.77%。浙商证券表示，受行业需求低迷拖累，恒立液压一(yī)季度业绩小幅下滑，盈利能力承压(yā)，但好于市场预(yù)期。

柳工预计一季度盈利4.57亿元-5.36亿元，比上年同期增长45%-70%。柳工表示，报告期内，公司继续坚持混改暨整体上市以来(lái)的变革创新、增强执行力，主营业务(wù)收入同比实现增(zēng)长，国(guó)际、国内市场收入增幅均跑赢行业，盈利能力(lì)（含毛利率、销(xiāo)售净利率）稳定增长，促进公司经营业绩(jì)大幅增长。

从行业情(qíng)况来看，据中国(guó)工程机械(xiè)工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年3月销售各类挖掘机24980台，同(tóng)比下降2.34%。其中，国内15188台，同比增长9.27%；出口9792台，高中校园生活周记同比下降16.2%。2024年1-3月，共销售挖掘机49964台，同比下(xià)降13.1%。其中，国内26446台(tái)，同比下降8.26%；出口23518台，同比下降17.9%。

长城(chéng)证券(quàn)首席(xí)经济学家汪毅表示，工程机械行业已(yǐ)发生蜕变，随着全球(qiú)经济复(fù)苏，行业(yè)未来有望延续高景(jǐng)气。

景气(qì)度有望持续提升

除业绩(jì)回升向好外，政策层面也有利好。

近日住建(jiàn)部印发《推进建筑和市政(zhèng高中校园生活周记)基础设施设备更(gèng)新工作实(shí)施方案》，其中明确提出按照《施工现场机械设备检查技术(shù)规范》（JGJ160）等要求，更(gèng)新淘汰使用超过10年以(yǐ)上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术(shù)落后的(de)建筑(zhù)施工(gōng)工程机械设备，包括挖(wā)掘、起重(zhòng)、装载、混凝土搅(jiǎo)拌、升降机、推土机等设备（车(chē)辆）。工业和信息化部、国家发展改革委等七部门近(jìn)日联(lián)合印发《推动(dòng)工业领域(yù)设备更新实施(shī)方案(àn)》，其中(zhōng)要(yào)求(qiú)加快落(luò)后低效设备替代。针对(duì)工业母(mǔ)机、农机、工程(chéng)机械、电动自行车等生产设备(bèi)整(zhěng)体处于中低水平的行业，加快淘汰落后低效设备、超期服役老旧设备。

随着行业景气(qì)度回升，政(zhèng)策利好，工程机械板块(kuài)今年以来持续走强。截至4月25日，Wind工程机械指(zhǐ)数今(jīn)年(nián)以来(lái)累计上涨19.99%，山推股份累计(jì)上涨66.60%，柳工(gōng)上涨52.82%，山河智能、安徽合力、中联重科均涨(zhǎng)逾30%，徐工(gōng)机械涨逾27%；同期上证(zhèng)指数上涨2.62%，创业板指下跌(diē)6.70%，工程机(jī)械板块显著跑赢大盘。

资金层面，Wind数据显示，截(jié)至4月24日，今年以来，工程机械(xiè)板块内三一重工、中联重科均获北向资金净流入超(chāo)5亿元。

对(duì)于(yú)工程机械板块，海通证券机械研究(jiū)首席分析师赵玥炜表(biǎo)示，虽然国内市场一些领(lǐng)域短期内仍会面(miàn)临一定压力，但随着(zhe)政策(cè)效(xiào)力发挥和市场环境好(hǎo)转，销量增速有望边(biān)际好转(zhuǎn)；尽管国(guó)际形势严(yán)峻复杂，但凭借我国工程机械(xiè)技术、产品和(hé)服务等整体优势(shì)，预计出口额(é)仍将保持较高水平。总体上，2024年行业机遇和挑战并存，机会大于风险(xiǎn)。

汪毅认(rèn)为，全球经济呈现温(wēn)和复苏态(tài)势，一季度(dù)全球制造业PMI重回(huí)扩张区间；北美制造业回流，印尼基(jī)建地产拉动工程机械出口需求；国(guó)内设备更新政策有(yǒu)望部分对冲工程机械内销市场下滑。海内外因素叠加下，工程机械行业有望迎来上行周(zhōu)期。

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