朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度最新动作！

4月22日，富国(guó)基金朱少醒、兴证全球基金谢(xiè)治宇、汇添富(fù)基金胡昕炜、泉(quán)果基(jī)金赵诣等知名(míng)基金经理(lǐ)旗下公募产品(pǐn)一季报集体披露。

今年一季度，朱少醒关注质量(liàng)成长风格方面的投(tóu)资机会，偏(piān)好投资于具有良好“企业基因”、公司治理(lǐ)结构完善、管(guǎn)理优秀的企业；谢治宇(yǔ)对人工智能、智能驾驶(shǐ)、AI应用、医药消费(fèi)等相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，并对应用空(kōng)间广阔的(de)软硬件公司进行布局。

此外，一(yī)季度胡昕炜适当增(zēng)加了食品饮料、家(jiā)用电器、农林牧渔(yú)等行业的配置；赵诣持仓主要集中在电力设备新能(néng)源、计算机(jī)、电子、机械、军工等高端制造行业，以及稳健增长、高股息率的企业。

朱(zhū)少醒(xǐng)：质(zhì)量成长风格具备很多投资机会

对比(bǐ)2023年(nián)末(mò)的持仓来看，今(jīn)年一季度，朱少(shǎo)醒管理的富国(guó)天惠(huì)成(chéng)长混合(hé)（LOF）增持了兴齐眼药、春(chūn)风动力、春秋航空、美的集团、山西汾酒，减(jiǎn)持了贵州茅台、杰(jié)瑞股(gǔ)份、立讯精(jīng)密(mì)、郑煤机、宁波银行。

兴齐(qí)眼药、春(chūn)秋航空、美的集团、山西(xī)汾酒、郑煤机新进入前(qián)十大重仓股，金(jīn)域医学、迈瑞医疗、瑞(ruì)丰新材、华鲁恒升、国瓷材料退(tuì)出前十(shí)大重仓股。

^{图片来源：富(fù)国天惠成长混合（LOF）2024年一季报}

在一季报中，朱少醒(xǐng)回顾道，一季度实体经济延续了复苏的趋(qū)势，叠加闰(rùn)月因素，GDP增速在数(shù)据(jù)上超市场预期。货币政策保持宽松，财政政策有更积极的迹(jì)象。地(dì)产新(xīn)房数据尚未企稳，但二手房交易量有回暖迹象。红利价值风格在一季度表现突(tū)出。投资者天微电子2023年度分配预案：拟10送转3股派3.75元(zhě)风险偏好依然处在很低的水(shuǐ)平(píng)。

从微观调(diào)研上来看(kàn)，朱少醒发现，一季(jì)度的(de)消费、地产的复苏力度依然不是(shì)很强，需要更多的耐心(xīn)和(hé)观察。“但(dàn)我们(men)相信积(jī)极的因(yīn)素最终必将(jiāng)发挥作用，即便中间会有反复。我们希望能不要过度局限于短期的种种不利数据的解读。”

朱(zhū)少醒认(rèn)为，当前市场的整体估(gū)值(zhí)处于长周期中(zhōng)很有吸引(yǐn)力(lì)的位置，权益市场处在很好的风(fēng)险收益区(qū)间。投资者当前选(xuǎn)择承受市场波动(dòng)对应的预期(qī)回报水平是相当合适的。在当前估值下，红利价值风格依然能找到较好投资机会，质量成长风格同样具备很多投资机会。个股选择上，他(tā)偏好投资于具有良(liáng)好“企业基因”、公(gōng)司治理结构完善、管理优秀的企业(yè)。

谢治宇：新兴领域进展值得关注(zhù)

今(jīn)年一季度，谢治宇管理(lǐ)的(de)兴全合润、兴全合(hé)宜均增持了宁德时代、晶(jīng)晨股份，兴全合润还增持了中微(wēi)公(gōng)司；两只基金均减(jiǎn)持了海尔智家、梅花生物、公牛集团(tuán)，兴全合润还减持了新产业，兴全合(hé)宜还减持了快(kuài)手-W、泡(pào)泡(pào)玛特。

宁(níng)德时代(dài)、中微(wēi)公司(sī)新进入兴全合润的前(qián)十大重(zhòng)仓股，海康(kāng)威视、工业富联则退出其前十大重(zhòng)仓股；泡泡(pào)玛特(tè)新进入兴全(quán)合宜的前十大重仓股，新产业退出其前十(shí)大重仓股(gǔ)。

^{图(tú)片来源：兴全(quán)合(hé)润2024年一季报(bào)}

从各(gè)板块看，谢治宇在一季报中回顾表示，金(jīn)铜油等资(zī)源品出现上涨，AI应用领域不断拓宽，智能驾驶在(zài)海外与国内均出现(xiàn)阶段性较大进展，低(dī)空经济开始在深圳(zhèn)等(děng)地(dì)蓬勃(bó)发展，以旧换(huàn)新持续为经济提供动(dòng)能。从市场(chǎng)风格看，低估值高分红(hóng)关注度仍高，而新兴领域进展(zhǎn)同(tóng)样值得关注。

“一季度维持了较高仓位，对人工智能、智(zhì)能驾驶、AI应用、医药消费(fèi)等相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局。”谢治宇表示。

胡昕炜：消(xiāo)费公司(sī)价值底部逐步凸显

以胡昕炜旗(qí)下规模最大的汇添富消费行业混合为例，对比2023年年末，该基金一季度加仓了贵州茅台(tái)、泸州老窖、安井食品、迎驾贡酒、美的集团，减仓了山西汾(fén)酒、五粮液、海尔智家、今世(shì)缘，持有古井贡酒的数量未(wèi)发生变化。

其中，该基金对美的集团加仓幅度较为明显，该股票成为一季度新晋前十大重仓股(gǔ)，对(duì)比2023年年末(mò)，一季度的持股量增长约178万(wàn)股(gǔ)。

^{图片来源：汇添富消(xiāo)费行业混(hùn)合2024年一(yī)季报}

胡(hú)昕炜在一季报中表示，一季度，国内消(xiāo)费行业继续呈现弱复(fù)苏天微电子2023年度分配预案：拟10送转3股派3.75元态势(shì)，亮点包括春节(jié)期间的消费氛围不(bù)错，旅游出行、国产化妆品等部分细分(fēn)领域表现亮眼等。

胡昕炜表示，一季度，消费板块整体表现先抑后扬。春节期间消费数据的表现相(xiāng)对较好，市(shì)场对消费板块的信(xìn)心(xīn)有所(suǒ)修复。

但胡昕炜也注意到，由于经(jīng)济仍在低位(wèi)运行，消费(fèi)行业可能(néng)需要更多(duō)的时间来(lái)走出底部，很多消费公司的估(gū)值已具备一定的吸(xī)引力。此外，伴随着股价的调整，越来越多的消费(fèi)公司(sī)也(yě)开(kāi)始加(jiā)大分红(hóng)或回购的力度来回报股东，价值(zhí)底(dǐ)部逐步凸显。

“因此，我们着眼(yǎn)于中(zhōng)长期(qī)，整体上保持了较(jiào)为稳(wěn)定的持(chí)仓(cāng)结构(gòu)。在(zài)一季度，我们适当增加了(le)食(shí)品饮料(liào)、家用电器、农林牧渔等行业的配(pèi)置。”胡昕炜表示。

赵诣：关注低空经济、AI应用等新增需(xū)求(qiú)方向(xiàng)

今年一季度，赵诣(yì)管理的泉果旭源三(sān)年持有期混合增持了科达利、立讯精密、腾讯控(kòng)股、恩捷股份、晶(jīng)澳科技、新泉股(gǔ)份(fèn)，减持(chí)了(le)宁德时代，持有美团-W、三花智(zhì)控、应流股份的数量保持不变。

^{图片来源：泉果旭源三年持有期混合2024年一季报}

赵诣在一季报(bào)中表示，一季度在操作上略有(yǒu)些变化，在(zài)行业和个股上做了部分的集中，对结构也(yě)进行了(le)一定调整，对于基本面率先走出底部的公司增加了一些持仓。目前，组合持仓主要(yào)集中在电力设备新能源、计算机、电子、机(jī)械(xiè)、军工等高端制造行业，以及稳健增长、高股息率的(de)企业。

展望二季度，赵诣谈(tán)到(dào)，一方面，以新能源为例，目前已经(jīng)可以观察(chá)到行业需求和产(chǎn)能利用率环比持续增(zēng)长，甚(shèn)至部分环(huán)节(jié)已经出现春节前考虑降价、节后(hòu)开始(shǐ)提价的情况，二季度需要观察需求的提升是来自于价格下降触发的使用需求(qiú)提升，还是补库需求。

“头部公司在这轮降价周期(qī)中也(yě)经受住了(le)很好(hǎo)的压力测试，考虑到产业(yè)链公司股价出现大幅调整，估值处于(yú)历史底(dǐ)部的情况下，对于新能源行业的公司(sī)我们越来(lái)越乐观，但后续公(gōng)司间的分化会非常明(míng)显，更需要精选个股。”赵诣表示。

另一方(fāng)面，上(shàng)市公司陆续进(jìn)入业绩预告期，赵诣对(duì)于业绩出现拐点或者(zhě)加速的行(xíng)业也将重点关注。

整体(tǐ)上，赵诣仍然关注有“增量”的(de)方(fāng)向：一(yī)是技术进步带来需(xū)求提升的方向；二是能走出去(qù)的方向，主要(yào)集中在新能源；三是补短板方向，尤其(qí)是以(yǐ)航空发动机、国产算力为(wèi)主的高端制造业(yè)；四是(shì)有新增需求的方向，比如低空(kōng)经济(jì)和AI应用(yòng)。

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