牧原股份2023年生产成本降至15元每公斤 2024年预计出栏至多7200万头

2024年以来，生猪市(shì)场(chǎng)价格整体稳中向好，市(shì)场对(duì)年内(nèi)周期反(fǎn)转预期渐强。

不过，在过去(qù)的一年多时(shí)间内，生猪养(yǎng)殖行业经历(lì)了罕见的长(zhǎng)底部周期，盈(yíng)利水平处于低位。

4月26日(rì)晚间养猪行业龙头牧原(yuán)股份(002714)发(fā)布(bù)2023年年报及2024年一(yī)季报显示，2023年该公司实现营(yíng)业收入1108.61亿元；全年销售生猪6381.6万(wàn)头，净利润(rùn)亏损41.68亿(yì)元。主要原(yuán)因为全年生猪(zhū)销售均价同比大幅下(xià)降约20%左右。报告期内，公司屠宰(zǎi)、肉食业务实现营(yíng)业收入218.62亿元，同比增长48.54%，产能利用率同比提升21个百分(fēn)点至46%。

2024年一季度，牧原股份实现营业收入262.72亿元(yuán)，净利润亏损23.86亿元；累计销售生(shēng)猪1601.1万头，同比增长15.6%，出栏量(liàng)保持稳定增长。

科华数据4月26日龙虎榜数据>年报还提到，2024年，牧原股份预计出栏生猪6600万头至7200万头。

周期低谷，尤为考验养殖企业的成(chéng)本管理能力及现金流水(shuǐ)平。

据牧原股份(fèn)披露，2023年该公司全年平(píng)均商品猪完全成本(běn)约(yuē)15元/公斤，相比2022年下降0.7元/公(gōng)斤，如果(guǒ)剔除饲料成本上升因素，全年生猪(zhū)养殖成本下降约(yuē)0.9元/公斤，成(chéng)本优势进(jìn)一步夯实。

公告显示，通过持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精(jīng)细化管理水平，提升养殖(zhí)成绩，牧原股(gǔ)份各项生产(chǎn)指标较2022年均有(yǒu)所(suǒ)改善科华数据4月26日龙虎榜数据，全年平均全程成活率(lǜ)为85%，日增重约800克。

牧原股份表示，目前(qián)公司各类生产(chǎn)指标仍有很大挖潜空(kōng)间，2024年(nián)公司(sī)将通过生猪育种、营养配方、健康管理、智科华数据4月26日龙虎榜数据能化等技术的不断创新和生产管(guǎn)理的(de)优化，持续提升生产效率，降低养殖成本(běn)，挖潜600元成本空间。

作为生猪行业的领军企业(yè)，牧原(yuán)股份长期以来(lái)在营养管理、疫病控制、智能化、信息化等方面持续投入，通过创新实现生猪养(yǎng)殖的提质增效，构建了其在成本端的(de)核心竞争力。

根据年报，2023年牧原股份研发费用为16.58亿元，同比(bǐ)增长45.11%；研发(fā)人员从2022年6134人增长(zhǎng)至6681人，同比增长(zhǎng)8.92%。

据(jù)了解，在牧原股份成本领先的南阳区域，2023年生猪出栏超400万头，全年平均生猪养殖(zhí)成本在14.1元/公斤左右；一(yī)部(bù)分优秀子公司(sī)，如凤(fèng)台、老河口子公司，2023年全年平均生猪养殖成本在13.6元/公斤左右，在猪价长期低迷、行业全面(miàn)亏(kuī)损的背景下，依然(rán)能够实现全年盈(yíng)利。

此外，牧原股份2023年提出高成本场线的管(guǎn)理目标，也(yě)取得明(míng)显成效(xiào)，不同区域(yù)、场线的成本差距逐(zhú)渐缩小(xiǎo)，生猪养殖完全(quán)成本在(zài)14元/公(gōng)斤以下的场线出栏量占比为20%左(zuǒ)右(yòu)，成本在16元/公斤以上(shàng)的场线出栏量占比为(wèi)15%左右，生猪(zhū)养殖(zhí)完全成本离(lí)散(sàn)度(dù)逐步缩小。

牧原股份表示(shì)，随着(zhe)公司不断打通各项(xiàng)技术路径，2024年将进一步降低成本。一方面加强(qiáng)标准化管(guǎn)理，实现各项技术(shù)在生产上的充分落(luò)地，推动优秀成绩的复制和推广，降低养殖成(chéng)本离散度，实现整体成本(běn)的下降和经营效率的提升；另一方面，坚定不(bù)移推(tuī)进技术创新，让优秀区域、子公司、场线突破现有业绩，向更高水平进发，推进企业(yè)高质量发展。周期低谷期，牧(mù)原(yuán)股份在进(jìn)一步提升成本(běn)优势的同时(shí)，采取(qǔ)了稳健(jiàn)的资金管(guǎn)理(lǐ)措施，以确保现金流安全稳定(dìng)。

得益于成本优势，在猪价低迷的背(bèi)景下(xià)，牧原股份依然保持经营(yíng)性现金流净流入。

据披露，截(jié)至2023年(nián)末，牧(mù)原股份的(de)货(huò)币资金为194.29亿元；2024年一(yī)季度末货币资金超过230亿元，现金流充裕(yù)。2023年公司(sī)经营活(huó)动产生的现金流量净额(é)为98.93亿元，2024年(nián)一季(jì)度经营性现金流量净额是50.67亿(yì)元，持续为正。

截(jié)至报告期末，牧原股份整体银行授信(xìn)额(é)度超过950亿元，尚未使用授信(xìn)额度超过300亿元。

目前牧原股份整体银行授信额(é)度中，头部银行授(shòu)信占比(bǐ)超过70%，结构较(jiào)过去两年(nián)有明显改善；融资(zī)成(chéng)本方面，近期(qī)新增银行贷款成本低于(yú)4%，保持较低(dī)的融(róng)资成本优势。

华泰证券在近期(qī)研报中指出(chū)，2023年底受生猪疫病等因素影(yǐng)响，牧原股份育肥(féi)完全成本有所上升。发病高峰或(huò)已于2023年12月结束，随着公司养殖管理重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨，估计3月(yuè)完全成本已有明显改善，预期到2024年三、四季度成本下降至14元/公斤(jīn)。

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