券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券(quàn)时报记者许盈

近日，基金(jīn)一季报渐次披露，券商资管一(yī)季度的成绩单(dān)与最(zuì)新观点也(yě)浮出水面。

从一季度来(lái)看，市场波动(dòng)较大、三大指数表现分化，券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”上证指数涨2.23%，深(shēn)证成指跌1.30%，创业板指跌(diē)3.87%。从业绩来(lái)看，不少券商资管的公募基金产品净值取(qǔ)得正(zhèng)收(shōu)益，相较(jiào)去年四季度有所(suǒ)“回血”。

以东方红资产管(guǎn)理的(de)王焯、张(zhāng)锋共同管理的东方红启恒三年持有混合(hé)A为例，该基金在今年一季度净值增长了10.08%，截至一(yī)季末规模为105.97亿元(yuán)（A、C份额合并计算）。由中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚、王桃共同管理的中泰红利优选一年持有净值增长了10.14%，该(gāi)基金截(jié)至一季度末(mò)最新规模为6.01亿元。由蔡志鹏管理的(de)东(dōng)方红创(chuàng)新趋势在(zài)一季度净值增长了(le)8.93%，最新规模为(wèi)18.81亿元。

姜(jiāng)诚(chéng)：企业长期分红能力更重要

中泰资管权益公募投资部(bù)总经(jīng)理姜诚管理的代表产品——中(zhōng)泰星(xīng)元价值优(yōu)选A一季度净值增长(zhǎng)6.37%，股票仓位高达93.36%，已(yǐ)经连续4个季度维持90%以上的股票仓位。

姜诚在(zài)一季报中表示，“目前来看，很多行业最差的状态已过，有些正处于(yú)最差状态。有竞争优势(shì)的企业(yè)在行业(yè)低点仍能获得可观利润，它们是大浪淘沙之后的(de)佼佼者，价格又让人放心(xīn)，是我们格外珍视的好标的。”

姜诚提到，近几年上市公(gōng)司分红率持续提升，原因(yīn)一是资本支出需求下降，二是公(gōng)司治理水平提升。“这是一件好事(shì)，毕竟分红是股票价值经济价(jià)值的唯一来源。但也(yě)不必把短期分红收(shōu)益率看得过于(yú)重要(yào)，长期分红能力更重要。”

刘琦：市场底部基本探明(míng)

中信证券资管权益投资(zī)部负责人(rén)、权益投(tóu)资经理(lǐ)刘琦(qí)管理的中信证券红利价值一(yī)年持有A，一季度净值增(zēng)长了5.47%，最新(xīn)规模为48.27亿元(yuán)（A、B、C份(fèn)额合并计算）。

从持仓来看，刘琦在一季度保持高仓位运(yùn)作，中信(xìn)证券红利(lì)价值一年持有A股票仓(cāng)位高达90.98%。刘琦在(zài)一季报(bào)中表示，“账户在有色(sè)、石油公用事业等方面(miàn)维持了超配，在金融、钢铁(tiě)等行业(yè)维持低配”，并且对于长期(qī)看(kàn)好的核心股票券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”继续加大配置力度。

刘琦在一季报中称，目前国(guó)内经济仍处于弱复苏状态，进入三月(yuè)份经济(jì)动能成为核心关注因素。经(jīng)过大幅下跌后，估值(zhí)低是A股市场最大的吸引力。市场信心(xīn)总体(tǐ)上依然偏弱，但边际上(shàng)向好(hǎo)。

“经过前期各种风险事件(jiàn)的压力(lì)测试，市场的底部基本探(tàn)明。后续随着情券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”绪修复(fù)，市场将逐步企稳；如果(guǒ)稳增长政策持续落地，市场的持续性有望走得更长。”刘琦称。

周云：对经济和市场长期乐观

近年来关注度较高的周云管理的东方(fāng)红(hóng)新动力A在一季度(dù)净值(zhí)小幅下(xià)跌3.97%。周云在一季报解释(shì)称，该产品有一部分中小市值股票风险暴露，一季度未能取得正收益。不过(guò)，从长期业绩来看，周云该产品(pǐn)近五年收益率超(chāo)50%。

周云整体而言股票仓位(wèi)适中，以东方红新动力A为例，该基金股票仓(cāng)位为77.68%，相比去年四季(jì)度的(de)72.58%有所提升。重(zhòng)仓股方面，周(zhōu)云(yún)一季度新进大(dà)秦铁路、隧道股份，大幅加仓博迁新材(cái)。

周云表示，这轮经济(jì)承压与(yǔ)以(yǐ)往有所不同(tóng)，以往历次(cì)经济复苏都是(shì)通过地产和基建实(shí)现(xiàn)了宽货币向宽(kuān)信用的传导。这一轮，在地产下行和(hé)地方化债的影响(xiǎng)下，信用周期一(yī)直无法(fǎ)开启(qǐ)，也(yě)不可能再走老路。“经济增(zēng)长的新旧动能转(zhuǎn)化需要时(shí)间去完成，虽然过去几年经济和市场表现可能(néng)未达到市场预期，但(dàn)我(wǒ)对经(jīng)济(jì)和(hé)市场的观点是长(zhǎng)期乐观的。”

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