重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬

　　在市场低迷之际(jì)，老牌私(sī)募淡水泉出(chū)手(shǒu)，引进一位关键人物！

　　券商(shāng)中国记者获(huò)悉(xī)，知名宏观经济学家陶冬现(xiàn)已加入(rù)淡水泉香港公司(sī)，任淡水泉（香 港）总裁。对(duì)于陶冬的加盟，记者得到了淡水泉投资的确(què)认。

　　据了解，陶冬曾任中国首席经济(jì)学家论坛理事、瑞士信贷首席(xí)经济学家(jiā)、亚太区财富管理大中华区副(fù)主席，在瑞银收购瑞信后加入瑞银，任瑞银财富管理执行副主(zhǔ)席。

　　陶(táo)冬加盟淡水泉

　　“陶冬的流程走完了，已经正式入职(zhí)，未(wèi)来将(jiāng)从全球宏(hóng)观研究视角赋能投资和客户服务工作。”淡水泉方面回应券商中国(guó)记者。

　　履历显示，陶冬为美国犹他大学博士，曾于美国、日本等地(dì)任职，自1994年起长驻中国(guó)香港，于(yú)1998年(nián)加入(rù)瑞士信贷第一波士顿，历任瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济学家及董事、香港宝源(yuán)证券高级经济分析师及中国研究(jiū)部主管、瑞信(xìn)亚太区私人银行大中(zhōng)华区副主席。

　　陶(táo)冬曾对1997年亚洲金融风暴和2004年中国宏观调控(kòng)作出(chū)过前瞻性分析和预(yù)警，而为人认识。作为宏观经济学家，陶冬(dōng)每周都在中国首席经(jīng)济(jì)学家论坛(tán)、微博更新文章。

　　陶冬在(zài)最新一(yī)篇文章中写道，市场在忐忑中等来了最(zuì)新的美国非农就业数据，数据(jù)本身好坏参差，但资金一哄而散，美股录得十八个月(yuè)来最差的单周表现。

　　陶冬指出，市场焦虑来自两部(bù)分，首先(xiān)大幅下调的前期数(shù)据令(lìng)资金更(gèng)担心衰(shuāi)退风险(xiǎn)，其次几位联
储高(gāo)官谈话指向25点减息，大码降息 好像并非FOMC的首选，美(měi)股剧烈调(diào)整，而期货市场对减息(xī)概率(lǜ)的定(dìng)价则变化有限。芝交所利率掉(diào)期价目前隐(yǐn)含年内减息112点VS数据公布前108点。

　　“9月份的美股，在(zài)下跌中起步，原因在于市场对衰退风险的忧虑。其实最新数据不(bù)算(suàn)很差，但是市(shì)场对联储大码减息有过度的期待。预期(qī)落空，整固开启。”陶冬说。

　　陶冬表示，本周焦点是欧(ōu)洲(zhōu)央行例(lì)会，降(jiàng)息25点的机会甚高。欧洲经济(jì)（尤其是德国经(jīng)济）迫(pò)切需要提振，欧元汇率相重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬对于日(rì)元过强，而工资上涨已经大(dà)幅回落。

　　淡水泉最(zuì)新观点

　　官网显示，淡水泉成立于2007年，是国内成立时间较(jiào)早(zǎo)的私募(mù)证券基(jī)金管理人，由赵军(jūn)掌舵。淡水(shuǐ)泉聚焦(jiāo)中国相(xiāng)关(guān)的投资机
会，开展国内私募证券投资(zī)、海(hǎi)外(wài)对冲基金和机构专户(hù)业务(wù)。

　　2007年，赵军离开(kāi)嘉实基金，创立淡水泉投资，一直坚守价值投(tóu)资和逆向投资。这(zhè)一投资策(cè)略和投
资风 格决定了必须提前(qián)布(bù)局一些价值被低估的(de)股票进行左(zuǒ)侧交易，往(wǎng)往(wǎng)会承担一(yī)定的(de)回撤。据券商中国记者了解，目前淡水泉保持高仓位(wèi)运作，坚定目(mù)前市场是底部区间。

　　近日(rì)，券商中国记者(zhě)从渠道获悉了淡水(shuǐ)泉最新一期的月报。

　　淡水泉在月报(bào)中指出(chū)，对于8月份(fèn)的A股(gǔ)走(zǒu)势(shì)，很多人都感受到了市场的低迷。成交金额是标志市场活跃度及信心程(chéng)度的指标之一，8月份的日均(jūn)成交金额(é)不足6000亿元
，较过去5年A股(gǔ)日均成交8800亿元的水平低30%。悲观情绪演绎得越极致，向反方向发展的力量(liàng)也会聚集得(dé)越多。历史上情绪(xù)呈现极度悲观后，都经历(lì)了一定幅度的反弹。

　　在 市场低迷之下(xià)是否还存在成长的(de)逻辑？淡水泉指(zhǐ)出，近(jìn)年(nián)来，中国经济已由高(gāo)速增长阶段转向高质量发(fā)展阶段，在这一过程中，企业成长(zhǎng)模式也随(suí)之发生变化。比如在国内部(bù)分(fēn)行业(yè)需求增速放缓的情(qíng)况下，到海(hǎi)外市场获取客户(hù)和成长 空间，成为很多制造业企业的自然选择。在国内市场，也可以看到优秀企业不同的成长路径。比如在行业供给侧优化下(xià)，不少优(yōu)质龙头企业获得了更大市场(chǎng)份额和优势。科技领域的技(jì)术突破使得进口替代成为一些公司打开市场的 路径(jìng)。此外，降本增效和并购也为企业带来新的盈利增(zēng)长空间。这些新的成长(zhǎng)模式为(wèi)观察中国企业未来(lái)发展提供了(le)新角度(dù)，也提供(gōng)了新的机会来源。

　　过去两年多，红利(lì)股在避险(xiǎn)风格推动下经历了比较极致的演绎，一些红利股创出历史新高，拥挤程度不断提高的同时，股息率也随(suí)之下降，分红能(néng)力被压缩。这种情形(xíng)下，从基本面驱动(dòng)的角度去追逐这些
红利股是有难度的。与此同时，从淡水泉对红利股的特征及外溢情况的观察(chá)来看，红利资产在不断扩圈(quān)的同时(shí)，也存在一定的(de)共性，比如竞争格局稳定、现金(jīn)流稳定、注重股东回报等。其他一(yī)些领域，拥有抵御经济下行(xíng)风险的商业模式和较为稳定的盈利能(néng)力(lì)，也同样具(jù)备在红利资(zī)产进一步外溢之后成为“新红利”资产(chǎn)的潜力。

　　如果从辩(biàn)证法(fǎ)的角度来思考，这世(shì)界上不会有一成不变的事物和环境。股(gǔ)市(shì)的乐观情绪总有其峰值，悲观情绪也会有其谷底(dǐ)。对于身处其中的每个人来说，尽管非常艰难，但保持积极(jí)的(de)心态，保持持续的观察(chá)、思考和判断能力(lì)，积极地为机会的来(lái)临做(zuò)准备，仍然至关重要。

责任编(biān)辑：重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬何俊熹

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 重要变动！淡水泉私募引进知名经济学家陶冬