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苏三起解的故事，苏三起解的故事简介国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老(lǎo)凤祥及潮宏(hó苏三起解的故事，苏三起解的故事简介苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ng)基自去年10月低点以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资者(zhě)的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长期(qī)需(xū)求，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店(diàn)有望(wàng)匹配释(shì)放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际(jì)金价来(lái)看，全(quán)球地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定苏三起解的故事，苏三起解的故事简介性(xìng)等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏(zòu)来看，预计今(jīn)年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费(fèi)需(xū)求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精准的(de)产品定位，创新性的(de)产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有(yǒu)较大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预(yù)测，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游的终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相关(guān)企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余(yú)8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大(dà)福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。