金(jīn)融界4月26日消息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限的(de)阶(j没带罩子让捏了一节课感受iē)段。前(qián)期(qī)我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑(huá)导致(zhì)的现(没带罩子让捏了一节课感受xiàn)货价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期没带罩子让捏了一节课感受确难见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱动依(yī)旧是等(děng)待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的(de)表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观察(chá)到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我(wǒ)们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还是(shì)正套思路。

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