5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。<为什么球星都觉得梅西是最佳/p>

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可(kě)以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对(duì)冲来(lái)自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次(cì)，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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