公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位(wèi)均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大(dà)的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)还(hái)减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等(děng)到(dào)它(tā)们用事(shì)实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不(bù)迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对(duì)某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目(mù)标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目(mù)标的最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度A类(lèi)和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特(tè)别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要(yào)时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回升(shēng)。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不(bù)必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同(tóng)约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安(ān)光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一(yī)季(jì)报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对(duì)经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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