自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(y831143是什么意思uán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。831143是什么意思上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体(831143是什么意思tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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