金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股(g等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地(dì)理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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