金融界5月15日消息 央(yāng)行今日进行1250亿(yì)元(yuán)1年期MLF操(cāo)作，中标利(lì)率(lǜ)为(wèi)2.75％，与此(cǐ)前持平。本(běn)周有1000亿元MLF到期(qī)。

　　消息面(miàn)上，上(shàng)周五(wǔ)曾经(jīng)有消息称(chēng)本月(yuè)MLF中(zhōng)标(biāo)利(lì)率有可(kě)能下调，但是(shì)机构分析，央行行长易纲曾(céng)在3月(yuè)公开表示(shì)目(mù)前(qián)实际利率的水平(píng)是比(bǐ)较合适(shì)，且4月(yuè)28日政治局会议对一季度的经济复苏给予充分肯定。

　　5月以来资金面转松，DR007中枢回落至1.8％左右，机构杠杆率提升。5月是缴税大月，需(xū)要(yào)关注下周缴税周对资金面可能造成的扰动。

　　此前媒体报道称，自(zì)5月15日起银行协定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上限将下调，四大国(guó)有银(yín)行协定(dìng)存款和通(tōng)知存款自律上限(xiàn)下调幅度为(wèi)30BPS，其它金融机构降幅为50BPS。中信(xìn)证(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗zhèng)券(quàn)分析，预(yù)计银行协定(dìng)存款和通知(zhī)存(cún)款利率上(shàng)限的下调(diào)有助于缓解(jiě)银行(xíng)净息差偏窄的问(wèn)题。

　　国君宏观研究指出，近期部(bù)分(fēn)银行调降(jiàng)存(cún)款利率，严格(gé)上不(bù)算降息，属于“利率市场化”的进一步深化。本轮存款利(lì)率调降背后的原因，是储蓄偏(piān)高、资金空转增叠加银行净息差收窄。因此(cǐ)，存款利率客观上可减轻银行负债(zhài)成(chéng)本，但(dàn)是(shì)这并不足以触发超额储蓄大规模(mó)转为消费及(jí)向金融(róng)资产流入(rù)。

　　（1）近(jìn)期部(bù)分银行调降存款(kuǎn)利(lì)率，严格上不算降息，属(shǔ)于“利(lì)率市(shì)场化(huà)”的推进。2023年4月以(yǐ)来，河南、广东等多地中小(xiǎo)银行(xíng)（地方(fāng)农商行(xíng)为主）发布公告下调(diào)人(rén)民币存(cún)款挂牌利率，下调幅(fú)度在10-45bp不等。据《经济观察网》等权威媒体报道，5月15日起银行(xíng)协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律上限将下调，引发“降息潮”的热议。不过，作为(wèi)我国利(lì)率体(tǐ)系的“压舱(cāng)石”，1年期存(cún)款基准利率（整存整(zhěng)取）依(yī)然维持在1.5％不变，因此(cǐ)本轮银行存款利率调降严格意义上并非真的(de)降息。归(guī)根结底，本轮存款利率(lǜ)调(diào)降也属(shǔ)于“利率市场化”的进一(yī)步(bù)深(shēn)化。

　　（2）存(cún)款利率调降背后(hò吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗u)，是储蓄(xù)偏高、资金空(kōng)转(zhuǎn)增叠加银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)。一、2023年(nián)初(chū)的人民(mín)币存款维持高(gāo)位(wèi)，居民储(chǔ)蓄(xù)释放速(sù)度(dù)较慢。因此，存款利率调降背景(jǐng)下，居民储蓄有望(wàng)进(jìn)一步(bù)流(liú)出，更多流向消费、房贷、资本市场等。二、资(zī)金杠杆抬(tái)升、空(kōng)转加剧。2023年3月降准以来，资金利(lì)率中枢回落(luò)，资金杠杆明显(xiǎn)抬(tái)升，资金空转有所加(jiā)剧。存(cún)款利率调降一(yī)定程(chéng)度上(shàng)可(kě)以疏通流动性淤积(jī)，支撑(chēng)宽信用进(jìn)程。三、MLF等政策利(lì)率接连(lián)调降后，银(yín)行净息差大(dà)幅收(shōu)窄(zhǎi)，尤其(qí)是城商行、农商行，因(yīn)此(cǐ)压降存(cún)款成(chéng)本、规范(fàn)吸储行为也属于大势所(suǒ)趋。

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