投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系术，英伟达公(gōng)司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布(bù)局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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