踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发(fā)布(bù)对外投资(zī)进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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