总市(shì)值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

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　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的pp7塑料杯能不能装开水规模和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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