今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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