5月10日(rì)，有(yǒu)消息称部(bù)分银行(xíng)相关(guān)部门收到《关于调整协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上(shàng)限的通(tōng)知》，四大国有银(yín)行协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机(jī)构下(xià)调50BP，调整(zhěng)自2023年(nián)5月15日(rì)起执行。本(běn)次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)则集中(zhōng)于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货(huò)币(bì)政策走向等，记者采访了(le)招商基金研究部(bù)首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定(dìng)收益副(fù)总监兼鹏扬(yáng)利泽基金(jīn)经理陈钟(zhōng)闻、平(píng)安(ān)基金、光大(dà)保德(dé)信基金(jīn)、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业(yè)内看(kàn)来，本轮调降更多是出于推进利(lì)率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背(bèi)景(jǐng)的考虑。对银行而(ér)言，存款利率下调有助于减少存(cún)款定价(jià)的无序(xù)竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同时(shí)本(běn)次(cì)降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被看作是(shì)促(cù)进宏观经(jīng)济(jì)复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存(cún)款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫(pò)性(xìng)不高，但银行普遍(biàn)以量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战(zhàn)激烈，贷款利率很难(nán)上行。预计下半(bàn)年货(huò)币(bì)政策不会(huì)出现(xiàn)急转弯，延续稳(wěn)健货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存(cún)款利率(lǜ)调降的(de)趋势

　　中国基金报记(jì)者(zhě)：四(sì)大(dà)国(guó)有银(yín)行为何下调(diào)协(xié)定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当前调降(jiàng)更多(duō)是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律机制建(jiàn)立了存(cún)款利率市(shì)场化(huà)调整机制(zhì)，自律(lǜ)机(jī)制成(chéng)员(yuán)银行(xíng)参(cān)考以(yǐ)10年期(qī)国债收益率(lǜ)为代表(biǎo)的(de)债券市场利率(lǜ)和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场(chǎng)利(lì)率，合理(lǐ)调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调(diào)存款利率(lǜ)。今年(nián)4月市场利率定(dìng)价自(zì)律机制(zhì)发布(bù)《合格(gé)审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引(yǐn)入了存款定价惩罚措施。而此前(qián)4月(yuè)部分中小银行(xíng)、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革推进背景下，银(yín)行出于(yú)自(zì)身经营(yíng)考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持(chí)续高(gāo)增的情(qíng)况下(xià)，压(yā)降存(cún)款成本成为改善息差的重要手段(duàn)。此外，2023年以(yǐ)来银行(xíng)贷(dài)款向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调协定存(cún)款及通知存款自律(lǜ)上限有(yǒu)利(lì)于对公客户留存的活期资(zī)金(jīn)投向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利率整体下行，实体经济综合(hé)融(róng)资成本(běn)不断下降，银行资产端收益下降较为明显(xiǎn)；第二，银行整(zhěng)体净(jìng)息差(chà)持续走低(dī)，银(yín)行利润(rùn)空间(jiān)压缩明显；第三，企业和居民风险偏(piān)好(hǎo)大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市场供需关(guān)系发生(shēng)了(le)变(biàn)化，降低(dī)了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和通(tōng)知存款介于(yú)活(huó)期与定期(qī)存款之(zhī)间，自(zì)2022年存款自(zì)律机制对于活期存款(kuǎn)与定期(qī)存款利(lì)率(lǜ)进行(xíng)了几(jǐ)轮调整，本次(cì)将协定存款与通知存款自律上限下(xià)调(diào)也(yě)是要将存款产(chǎn)品线的(de)调(diào)整进行统一，全面缓解银(yín)行负债压力。

　　综合各项因素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降负债成本，有利(lì)于提升(shēng)银(yín)行放(fàng)贷意愿，抑(yì)制(zhì)资金(jīn)脱实向虚，更好的落实(shí)央行宽信用的(de)政策(cè)贯(guàn)彻落实。

　　平安基金：中国的存款利(lì)率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为(wèi)下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款利(lì)率定价方式的改变(biàn)也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立以来，4月和9月经历(lì)了两(liǎng)轮大(dà)规模存款(kuǎn)利(lì)率下降(jiàng)，主要(yào)是大行和股份行参与，今年以来的调整更(gèng)多是延续去年9月这一轮存(cún)款利(lì)率下调(diào)，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评(píng)制度由原来的激励为(wèi)主引入(rù)惩罚措施，加速了中小银行存款利率(lǜ)补降的进(jìn)度。就(jiù)今年的经济(jì)背景而言，疫后脉冲式复苏后经(jīng)济边(biān)际走弱，经(jīng)济修复存在波(bō)折。目前居民超额储蓄高增，实体融资需求(qiú)有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利(lì)率可以引导减(jiǎn)少信贷套(tào)利，助力(lì)经(jīng)济增长(zhǎng)。从(cóng)银行的角度，净息差不断压(yā)缩，银行经营压力增(zēng)大(dà)，调整(zhěng)存(cún)款成本成(chéng)为改善息差的(de)重要手段。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要影响对(duì)公客户在(zài)商(shāng)业(yè)银行的活期类存款收益，延续近期银(yín)行存款(kuǎn)利(lì)率调降的(de)趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银(yín)行净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势(shì)，特别(bié)是中小(xiǎo)行高息揽储(chǔ)的(de)成本压力；另一方(fāng)面，有利于引导超额储蓄(xù)向消费投资转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率(lǜ)机制创设以(yǐ)来，两轮利率调降都(dōu)集中在活期和定期存款，实际上忽略了这些(xiē)介于活期(qī)和定期存款之间的存款的利率调整，当(dāng)下有必要一次(cì)性调整通(tōng)知存(cún)款和协(xié)定存款利率上(shàng)限，保(bǎo)证存款利率下调的有效(xiào)性。银行一季度(dù)净息差水平均创历史新(xīn)低(dī)，上(shàng)市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存(cún)款利率(lǜ)下调可(kě)以有效降低(dī)银(yín)行(xíng)负债成本(běn)，增厚息差，缓解银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今(jīn)年“降息潮”迭起(qǐ)，这(zhè)是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷(dài)款也在边(biān)际转弱，但企业中长期贷(dài)款同(tóng)比(bǐ)多增幅度较大。在(zài)这种背(bèi)景(jǐng)下，MLF利率是否下(xià)调，还要进(jìn)一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息(xī)差(chà)压力(lì)增大，控(kòng)制存款成本成为当务之急。中小银行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动(dòng)下调存款(kuǎn)利率。长期(qī)来看(kàn)，存款利(lì)率下行(xíng)仍是(shì)大势所趋(qū)。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的(de)降息潮不仅仅集(jí)中(zhōng)在银行领域。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上(shàng)海(hǎi)、深圳、江苏、浙江等发(fā)达地区(qū)地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍(réng)可能下降至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的发债(zhài)主体，其信用债收益(yì)率仍有下(xià)行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率的(de)方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的，而央(yāng)行的政策(cè)利率、基准利率在一(yī)方(fāng)面要合适(shì)顺(shùn)应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复苏(sū)的第(dì)一年(nián)，我们仍面临内生动力不(bù)强需求不(bù)足的情况，央行已经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等多(duō)项(xiàng)举措(cuò)给予了实(shí)体经(jīng)济(jì)所需的一定(dìng)的(de)资(zī)金投放支持，有效(xiào)降低了实体综(zōng)合(hé)融(róng)资成本，后续需要财政政(zhèng)策产业政(zhèng)策等(děng)配(pèi)套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前(qián)央行需要观察跟(gēn)踪(zōng)经济运行情况，短期(qī)调整(zhěng)政策利率(lǜ)的概率不(bù)大，但仍会维持资金合理(lǐ)充(chōng)裕的环境，故从银行资产端的(de)角(jiǎo)度(dù)来讲，贷款利率或(huò)仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体经济(jì)复苏(sū)的情(qíng)况。银行负债端，存款基准利率下调的(de)概率不大，而存款利率(lǜ)上(shàng)限的调整(zhěng)空间仍存在，而(ér)是否(fǒu)进(jìn)一步下调要看银行(xíng)自身经(jīng)营需要(yào)。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月，人(rén)民银行指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率市场(chǎng)化(huà)调整机(jī)制，自(zì)律机制成员银(yín)行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券(quàn)市(shì)场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市(shì)场利(lì)率，合理调整存(cún)款利率(lǜ)水平。在(zài)存款(kuǎn)利(lì)率市场化调整机(jī)制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存款利率(lǜ)。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利(lì)率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项(xiàng)，引(yǐn)发中小银(yín)行跟随调降(jiàng)存款利率。我们认为(wèi)，通过存款(kuǎn)利率下行，稳定(dìng)商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差进而保持贷款利(lì)率(lǜ)维持低位(wèi)或继续下行，最终有利于社会融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公布(bù)的(de)金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收(shōu)窄，需求边际(jì)弱修37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm复趋(qū)势或(huò)仍在(zài)。近(jìn)期国(guó)债利(lì)率持续(xù)下(xià)行，银行间利率下行，叠加银(yín)行存(cún)款定(dìng)价下调(diào)，4月社融信贷低(dī)于预期，国(guó)内(nèi)降息预期(qī)被进一步强化(huà)。海外来看，全(quán)球经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束，后续(xù)有(yǒu)望逐步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目(mù)前，我国国(guó)有大(dà)型商业(yè)银行和(hé)股(gǔ)份制商业(yè)银行的定(dìng)期存(cún)款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时代(dài)”。压降(jiàng)存款成(chéng)本仍是大势所(suǒ)趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监管层(céng)面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款(kuǎn)持(chí)续高增，在揽储压力(lì)不大的(de)基础上，银行自(zì)身也有动力去下调存款定价来(lái)保障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营(yíng)压力

　　中(zhōng)国基金报(bào)：协(xié)定存款、通(tōng)知存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策传导效果？

　　德(dé)邦(bāng)基金：一方面银行息(xī)差压力(lì)大是普遍现象，此(cǐ)次(cì)政策(cè)调整有望带动(dòng)中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前(qián)经济下行影响，投资(zī)者悲观(guān)预期(qī)被放大，大(dà)量(liàng)资(zī)金(jīn)集(jí)中(zhōng)在银(yín)行存(cún)款端(duān)，此次存款(kuǎn)利率下(xià)调也有望带(dài)动存款资金(jīn)的释放，盘活市场流(liú)动(dòng)性。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：本次调降通知(zhī)释放了(le)以下(xià)信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次(cì)下调(diào)将引(yǐn)导银行的对公活期成本下降(jiàng)，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压力趋缓，银(yín)行(xíng)息差、盈利(lì)将合理修复(fù)，有(yǒu)利于(yú)增强银行内生资本补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民(mín)的短期存款意愿(yuàn)、促进(jìn)企业投(tóu)资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本(běn)次下调(diào)对市(shì)场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的协(xié)定存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序(xù)竞争。此前(qián)，部分中(zhōng)小(xiǎo)银行的协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)定价(jià)过高，会对遵守(shǒu)自律机制、定(dìng)价较低的银行产生(shēng)揽储冲击。本次上限下调后(hòu)会普(pǔ)遍降(jiàng)低中小行协(xié)定(dìng)存款及通知存款利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而对股份(fèn)行及(jí)国有大行影响较小。②长端利率(lǜ)下行仍有空间。市场降(jiàng)息预期升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款自律上限，主(zhǔ)要影响对公客户在(zài)商业银(yín)行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款收益向对(duì)私客(kè)户看(kàn)齐，一方面(miàn)有助于(yú)缓解商业银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调(diào)整降低了银(yín)行负债(zhài)成本，目前上市银行协定存款占(zhàn)总(zǒng)存款的比(bǐ)重在(zài)13％左右，重新规(guī)定协定利率上限(xiàn)后(hòu)，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面可以(yǐ)限(xiàn)制高(gāo)息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别是降低银行(xíng)对公(gōng)活期存款成(chéng)本压力，减轻(qīng)银行负(fù)债(zhài)及经营(yíng)压(yā)力(lì)。此外，银行(xíng)负债端(duān)成本的(de)下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打开了资产端(duān)收益率(lǜ)下行的(de)空间，或带(dài)动债券收益率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并非降(jiàng)息(xī)的确定(dìng)性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降的空间(jiān)？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款(kuǎn)和存(cún)款利率的非对称(chēng)下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒逼存款利率有进一步(bù)调降的预期。一方面，为支(zhī)持实体经(jīng)济，政策(cè)导(dǎo)向(xiàng)下(xià)贷款加权平均利(lì)率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金(jīn)融机构人民币贷款加权平均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在(zài)存款市场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场份额(é)考核压力使(shǐ)得(dé)各行下调(diào)存款利率动力(lì)不足(zú)，同样(yàng)2020年(nián)以来上市银行(xíng)存(cún)量存款(kuǎn)平均(jūn)成本率基(jī)本持平。贷款和存(cún)款利率的(de)非对称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审(shěn)慎评估(gū)实(shí)施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存(cún)款利率调降(jiàng)预期，有利于(yú)降(jiàng)低全社会无风(fēng)险收(shōu)益(yì)率，利(lì)多永续(xù)经营性质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期化，活期(qī)存款占比明(míng)显下(xià)降，存款(kuǎn)付息率有所(suǒ)抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率大(dà)幅(fú)下行(xíng)，大幅加剧了(le)银(yín)行息(xī)差压力，这使(shǐ)得控制存款成本(běn)尤为(wèi)重要(yào)。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高(gāo)增、企业(yè)存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续推动(dòng)存款利率下降，促进存款(kuǎn)流向消费(fèi)和实际投(tóu)资。短(duǎn)期看，存款(kuǎn)利率下调带动(dòng)流动性(xìng)继续(xù)进入债市，中短期(qī)利率，特(tè)别(bié)是中短期信(xìn)用债(zhài)利率仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏(sū)较强，流动性(xìng)也(yě)有可能进入(rù)股市，利好权(quán)益资(zī)产。

　　德邦基金：2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进一步(bù)降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫性不高(gāo)。但银行普遍以量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存(cún)量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增大，中小银行(xíng)或有动力主动跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。长期来看(kàn)，有望(wàng)带动存款利(lì)率整(zhěng)体下行(xíng)。现实中，存款利率(lǜ)降低有(yǒu)助(zhù)于压(yā)低全(quán)社会利率水平，利好债券，同时股票(piào)市场中(zhōng)，对(duì)流(liú)动性敏感的股票也将(jiāng)因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放(fàng)的信号(hào)来看，是(shì)否意味着货(huò)币政策进(jìn)一(yī)步宽(kuān)松？货币政策充裕延续，但(dàn)解读为边际再宽(kuān)松为时尚(shàng)早。2022年四季度货币政策执(zhí)行报告以及(jí)2023年一季度货政例会(huì)均表明当前货币(bì)政策基调(diào)未变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上强(qiáng)调“着(zhe)力支(zhī)持扩(kuò)大内(nèi)需，为实体经济提供更有力(lì)支持”。

　　本次调(diào)降意(yì)味着当(dāng)前长端利率仍有下行(xíng)空间(jiān)，但这一调(diào)降是针对(duì)银(yín)行协定存款及通知存款利(lì)率自(zì)律上限，而(ér)非直接(jiē)调降挂牌(pái)存款利率，存(cún)款(kuǎn)利率下调并不(bù)等于政策利率(lǜ)就必须进行对等下调(diào)，市场不应(yīng)视(shì)为降(jiàng)息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金(jīn)报：当前利率环境下，普通投(tóu)资者应该(gāi37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投资者的投资工具应(yīng)该兼顾(gù)考量(liàng)收益性、流动(dòng)性以及安全性。在存款利率下降的背景下(xià)，短(duǎn)债基金以及其他固(gù)收类基金(jīn)在(zài)具一定流动性(xìng)的同时，相较活期存款和相当部分的银行理财(cái)产品，具(jù)有一定的超额收(shōu)益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者的合(hé)适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年初以来，债券市(shì)场利率整体下行，4月以来下行(xíng)加速(sù)，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还(hái)是(shì)从信用利差，都(dōu)回到了较低历(lì)史分位数水(shuǐ)平，虽然债市(shì)多(duō)头环境仍未改(gǎi)变，但一致预期导致(zhì)行情走的比较迅(xùn)速，市场进一步盈利(lì)空间被压缩，若看不到央行货币政策增量政策(cè)，后(hòu)续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对于普通投(tóu)资(zī)者来(lái)说，在这样的环(huán)境(jìng)下尽量(liàng)选择(zé)防守(shǒu)类型的产品，规避市(shì)场波动，例如(rú)货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基金中(zhōng)要选择久期短(duǎn)流动(dòng)性好、历史回撤控制好(hǎo)的产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随(suí)着经济高(gāo)频(pín)数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底(dǐ)政治局会(huì)议从疫情(qíng)后稳增(zēng)长转向(xiàng)中长期调结(jié)构(gòu)，政(zhèng)策发力预期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市场也进(jìn)入到(dào)“休整(zhěng)期(qī)”。在(zài)市场震荡休整期，高(gāo)股(gǔ)息策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市场。因此在当(dāng)前环境(jìng)下，建议关注行(xíng)业估值水平较(jiào)低，高股息(xī)的(de)个股。

　　平安基金：目(mù)前面临低利率环境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住(zhù)金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对收(shōu)益率高达(dá)20％且能保本的所谓理(lǐ)财产品。对普通投(tóu)资者而言，如果不(bù)具备相关专业知识，可以选择把(bǎ)投资理财交(jiāo)给少(shǎo)数专业的(de)人来做(zuò)，让优秀的基金(jīn)经理(lǐ)管(guǎn)理自己的钱袋子。具备一定(dìng)投资能力(lì)和风控能力(lì)的(de)人士可通过理财和(hé)投(tóu)资试图(tú)跑赢通胀，但前(qián)提条(tiáo)件(jiàn)是做好风控，选(xuǎn)择适合自己风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：随着存(cún)款利率下(xià)行，普通投资者(zhě)储(chǔ)蓄(xù)收益下降(jiàng)，为(wèi)保持资金(jīn)保值(zhí)增值，投资者在评(píng)估自身风(fēng)险承受能力后可适(shì)当考虑公(gōng)募货(huò)币基(jī)金、公募中短债(zhài)基(jī)金、商业银行现金管理类产品等风(fēng)险等级较低(dī)、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm