美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全(quán)球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债务(wù)违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一(yī)些投资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约(塑料是不是绝缘体yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违约的可能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会(huì)的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是(shì)，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长(zhǎng)的(de)需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行(xíng)业(yè)危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些(xiē)期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到(dào)期(qī)的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为(wèi)接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X塑料是不是绝缘体日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月(yuè)底到(dào)期国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率推至了当时的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债务(wù)上(shàng)限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要储备货币(bì)的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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