本(běn)轮新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业(yè)合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服务的(de)制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的(de)半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国(guó)际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规(guī)模化完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(q两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思ì)车行业(yè)的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经(jīng)纬股份主要(yào)从(cóng)事电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)及(jí)地理(lǐ)信(xìn)息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供(gōng)无线通(tōng)信(xìn)射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联(lián)网相关场景客户(hù)提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联(lián)网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的(de)运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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