五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是(shì)美国历(lì)史上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远(yu黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅ǎn)未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能(néng)出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生(shēng)债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单(dān)”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全(quán)球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机(jī)的本质(zhì)是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候(hòu)要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下滑。在高息(xī)背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆(bào)发的，但(dàn)由于美(měi)联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世(shì)界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿(ér)的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不(bù)想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于(yú)永不言(yán)弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为(wèi)了这些而(ér)存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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