本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成(chéng)电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非(fēi)常(cháng)高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还(hái)有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半(bàn)都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗务(wù)。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务(wù)领域的(de)数智化(huà)解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自(zì)身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工程技术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨(zī)询公司(sī)，主要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(d哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗uō)，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端(duān)发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客(kè)户(hù)需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技术服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服(fú)务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和(hé)其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依(yī)赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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