分析人(rén)士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一(yī)定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关联(lián)性较(jiào)强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融体系产生重大不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满(mǎn)足(zú)下列任一(yī)条件的，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国(guó)证监(jiān)会报告(gào)：基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元(yuán)；基(jī)金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人数量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的(de)符合重要货币(bì)市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三(sān)只基(jī)金规模超过(guò)2沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人(rén)达7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数量大于5000万(wàn)个的(de)货(huò)币市场(chǎng)基金，监管要求更加严(yán)格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风(fēng)险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将促(cù)使基(jī)金公司更(gèng)加注(zhù)重风险管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资(zī)者(zhě)的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过(guò)度(dù)集中、对金融安全产(chǎn)生不利(lì)影响。在(zài)提升风控(kòng)水平的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益(yì)产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收益(yì)率回(huí)落至与(yǔ)其(qí)风险相匹配的(de)合(hé)理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规(guī)的逐步落(luò)地(dì)，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎(yíng)来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要(yào)货币市场基(jī)金的附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货币市场基金的(de)基金经理不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思币市场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方(fāng)面，也需(xū)要(yào)满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的证券市值(zhí)不(bù)得超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金(jīn)托管人(rén)资格(gé)的(de)同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基(jī)金交(jiāo)易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎确(què)认大(dà)额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持(chí)有(yǒu)份额超过基(jī)金总份额(é)5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准(zhǔn)备金(jīn)方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货(huò)币市场基金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的(de)重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投(tóu)资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动性安(ān)全产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无(wú)论(lùn)是从考核机(jī)制，还是从(cóng)投资(zī)比(bǐ)例、久期(qī)、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要货币(bì)市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一(yī)步(bù)提(tí)升，将有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分货币(bì)市场基金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管(guǎn)理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做(zuò)出(chū)了明确(què)的规定。

　　重要货币市场基金发(fā)生重大风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及(jí)相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预案(àn)等对重要(yào)货币市场基金实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对(duì)于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金(jīn)规(guī)模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部(bù)分规模较大(dà)的货(huò)币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重要货币市场基金的(de)资产安(ān)全要求，有利(lì)于保护投资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》施行(xíng)后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

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