金融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(huò)：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较(jiào)大(dà)

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合(hé)适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看(kàn)，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持(chí)在较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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