财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌(diē)企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽(qì)车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对(duì)电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价(jià)格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期基数(shù)较低，环比(bǐ)增(zēng)幅更是(shì)高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季(jì)度会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游库存状况(kuàng)，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人(rén)士(shì)此前对财(cái)联社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四(sì)季(jì)度(dù)开始便启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一(yī)季(jì)度(dù)实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标(biāo)，宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在不(bù)到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会常务(wù)副会长(zhǎng)付(fù)炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配(pèi)问题(tí)。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不(bù)是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证(zhèng)价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价(jià)格未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一(yī)系列的数据(jù)验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在(zài)于下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)的(de)另一关键(jiàn)指标，中游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖<异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写/strong>。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初(chū)的市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整(zhěng)体一(yī)季度(dù)新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过(gu异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ò)往年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有(yǒu)回(huí)涨的(de)空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带(dài)来(lái)的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林(lín)美(měi)、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回(huí)收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电池(chí)的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给(gěi)。经(jīng)历过复(fù)杂(zá)的产业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的(de)波浪式变(biàn)得更为平(píng)滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则(zé)认为(wèi)，当(dāng)前上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料(liào)的价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不为业内(nèi)人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第(dì)二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业(yè)则(zé)命(mìng)运分化，大(dà)公(gōng)异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，尤(yóu)其是最(zuì)近(jìn)两年(nián)追高入(rù)局(jú)的(de)新公司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表示，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新(xīn)能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚的血(xuè)，使他们(men)更(gèng)能承受价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外(wài)矿产(chǎn)的分销(xiāo)权(quán)或开采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价(jià)下降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下(xià)游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论(lùn)上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价(jià)的(de)超预期(qī)下跌，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一(yī)些车企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损。