本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万(w区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点àn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月(y区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点uè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够多，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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