财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日(rì)后价格(gé)连续两(liǎng)日上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴(xīng)材(cái)料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需(xū)求预(yù)期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价策略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗ng>止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清库存工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙(lóng)头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业(yè)绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有明(míng)显的提(tí)升(shēng)。由此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属于(yú)阶段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难(nán)以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下(xià)游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需(xū)要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度开始便(biàn)启动大规(guī)模去(qù)库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前(qián)库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是(shì)针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的(de)指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市(shì)场热(rè)议(yì)。就在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全梳理，这些业内人(rén)士(shì)和分(fēn)析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于(yú)下游车(chē)市短期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另(lìng)一(yī)关键(jiàn)指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商的(de)库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表(biǎ当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗o)现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量(liàng)数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随(suí)着二三季度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业中(zhōng)上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电(diàn)池回(huí)收布局，来(lái)自终端材料(liào)回(huí)收(shōu)的产能也(yě)在(zài)稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不(bù)断压低碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运(yùn)分化(huà)，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的大(dà)量中小企业，尤(yóu)其是最近两年(nián)追(zhuī)高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价(jià)格下降长期(qī)利好中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们(men)更能承受(shòu)价(jià)格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开(kāi)采成(chéng)本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是(shì)全球最低水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过长协确(què)定，按市价定期调整。但能(néng)获得上游更低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减(jiǎn)产时(shí)保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利，上游承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元/吨的(de)碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时(shí)代今年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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