“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是(shì)估计中值19.5万(wàn)的两倍，为机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增(zēng)幅。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位。互换(huàn)合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计(jì)未来两(liǎng)次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业(yè)平均指数(shù)涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当(dāng)天以来最(zuì)大(dà)收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次日以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但(dàn)未能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的(de)打击下持续(xù)下(xià)行，创两周多来最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期(qī)的(de)19万人，同时4月非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平(píng)均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，私(sī)人服务(wù)行(xíng)业整体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐(nài)用品生产(chǎn)连(lián)续三个月(yuè)就业人数减少，与制(zhì)造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农就业(yè)报告也显(xiǎn)示出就业市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员(yuán)人数(shù)的增加，失业率预(yù)计会继续(xù)回(huí)升，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基本(běn)是60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数(shù)量回升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联(lián)储(chǔ)进一步加息的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联(lián)储6月利率会(huì)议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后续公布的5月美国(guó)通胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压力较大(dà)时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计(jì)国际(jì)金价在(zài)1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有(yǒu)变数(shù)？欧佩克(kè)+可能会进一步减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的(de)部(bù)长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报道称，欧(ōu)佩克+不太可能(néng)在会(huì)议上决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着(zhe)更多的(de)不确(què)定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国(guó)在4月份承(chéng)诺，从5月(yuè)份开始自愿减产(chǎn)，不过(guò)这些行动都(dōu)未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进一步(bù)减产，他告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克则与(yǔ)沙(shā)特(tè)能源(yuán)大臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不可(kě)能(néng)减产(chǎn)，布伦(lún)特(tè)油价(jià)可(kě)能会在(zài)年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶(tǒng)80美元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市(shì)场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做空(kōng)原油，交易(yì)员永远(yuǎn)不应该低估沙(shā)特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地做(zuò)出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决(jué)心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成为北(běi)约成(chéng)员(yuá机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息n)！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北约成(chéng)员。泽连斯基说，不是因(yīn)为(wèi)不(bù)想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北(běi)约合作伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约(yuē)成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这(zhè)些保障都(dōu)写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全(quán)保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯科5月31日报道，英国《金融时(shí)报》援引知(zhī)情人士的话(huà)报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提(tí)供加入北(běi)约的路线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连斯(sī)基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔(ěr)多(duō)瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好了(le)加入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意见。

　　德国国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期间表示，德国不认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的其他一些北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为(wèi)北约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普(pǔ)涨行(xíng)情。从海外(wài)宏观层面来看，美(měi)国债务上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可能出(chū)现(xiàn)的美国有史以来首次违约，使得市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或暂停加息的(de)预期推(tuī)动下，美(měi)元指数回(huí)落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的(de)数据改(gǎi)善(shàn)了市(shì)场情绪，同(tóng)时市场也在(zài)翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情绪回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格回(huí)升。截至收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨(dūn)的整数(shù)关口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货(huò)主力(lì)价格表现振荡微升，周度(dù)收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天然橡胶市(shì)场消息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个(gè)5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意社(shè)商品(pǐn)行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合(hé)来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘(pán)面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期(qī)受(shòu)消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流(liú)报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影(yǐng)响逐步(bù)消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继此前云南干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月(yuè)以收(shōu)储(chǔ)为核心展开(kāi)的(de)新一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激(jī)烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化(huà)分析师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮(lún)的上涨与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息(xī)息相关。他(tā)指出，国储收(shōu)储的(de)政治、战略意(yì)义(yì)大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并(bìng)称为四大工业原料，是关(guān)系国计(jì)民生(shēng)、国(guó)防安全的重要战略物资。毫(háo)无疑问的(de)是(shì)，对(duì)于全(quán)球来说(shuō)，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国的天(tiān)然橡胶的(de)自给率不足20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从(cóng)中国本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来(lái)说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡(guǐ)谲多(duō)变的国际(jì)政(zhèng)治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年(nián)产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年的消(xiāo)费(fèi)量(liàng)来说也只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对(duì)象是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同(tóng)了(le)。因为目前全年国产全乳的最大(dà)产量(liàng)不过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的(de)量其实占到相当(dāng)全年(nián)交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非(fēi)常(cháng)大的一(yī)个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史(shǐ)上(shàng)收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进(jìn)程会(huì)非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物候条(tiáo)件的(de)改变，产区全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应(yīng)旺季到(dào)来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季(jì)节性的增产期，中国(guó)云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全(quán)面开(kāi)割，海南(nán)产(chǎn)区已经全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)胶(jiāo)国产区逐渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条件(jiàn)已经由(yóu)差(chà)变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶积(jī)极(jí)性不(bù)高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目前云(yún)南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国(guó)东北部产(chǎn)区(qū)逐(zhú)步上(shàng)量，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周(zhōu)以及(jí)下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产区(qū)已大面积开割，原料数量逐步增加(jiā)。同(tóng)时根据历史降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下的(de)概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性(xìng)的因素，降雨绝对数量(liàng)仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是引(yǐn)发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析师(shī)曹(cáo)璐(lù)表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足(zú)，对(duì)开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而(ér)内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控制(zhì)成品库(kù)存(cún)压力，存适(shì)度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目(mù)前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处(chù)于供需(xū)两弱的(de)格局中(zhōng)，尤其(qí)是(shì)下游需求(qiú)分歧较(jiào)大(dà)。“主要是不(bù)同的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预期过(guò)高。从下(xià)游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和(hé)出口同比(bǐ)数据还(hái)是不错(cuò)的，反映国内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来(lái)看(kàn)，由于汽(qì)车刺激(jī)政策(cè)退出，今年国内汽车(chē)市场相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人(rén)认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进(jìn)口过(guò)多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面(miàn)美联(lián)储加息(xī)进程(chéng)，以及美国银行危(wēi)机和美债上限(xiàn)问题等(děng)。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜(lán)“，而宏观(guān)面预(yù)计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价走势的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，随着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预(yù)计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的(de)数量。我们中期观点仍(réng)然偏(piān)空，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示(shì)，在供(gōng)给端没有天气影响的情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价的因素(sù)主要在需(xū)求端。从下半年来看，外(wài)需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌入国(guó)内，对国内(nèi)现货(huò)端构成压(yā)力(lì)。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开(kāi)始转向交易(yì)现(xiàn)实，由(yóu)于国内需求复苏(sū)不及预期，胶价因此持续(xù)承压(yā)运行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她(tā)表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价格(gé)的绝对低位(wèi)才能刺激有效(xiào)的去(qù)库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需继续关注天气端是否有扰动因(yīn)素，一旦天气(qì)出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有删(shān)减）

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