财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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