财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确主线，今(jīn)年接下来的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社(shè)记者表示，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成(chéng)交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力(lì)传媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全(quán)面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中(zhōng)特估方面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业(yè)链上没(méi)有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市(shì)场(chǎng)的两(liǎng)大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智能板块均(jūn)出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随(suí)着(zhe)海外加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳(wěn)增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性的(de)相(xiāng)对(duì)收益(yì)；而(ér)长期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍将是持续关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒(chǎo)股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼(yǎn)科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现了(le)连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自(zì)去年底启动以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动(dòng)漫游戏马美如简介ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水(shuǐ)让追高的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回(huí)报率依(yī)然最(zuì)高(gāo)，为(wèi)81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证(zhèng)沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高(gāo)“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延(yán)续周一的强势。从多(duō)家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是从基本(běn)面(miàn)、还是估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已(yǐ)经具备，但是面对中特估的(de)政(zhèng)策红利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　马美如简介ng>机(jī)构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交(jiāo)流的(de)纪(jì)要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线(xiàn)出现，当前市(shì)场更(gèng)需要(yào)信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的(de)表现(xiàn)。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整体观点是大(dà)概(gài)率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更(gèng)均衡(héng)、但也更脆弱，当前可(kě)能是一(yī)个布(bù)局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市(shì)场的核心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估(gū)全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资(zī)者这两(liǎng)个板块短期(qī)可(kě)能的风(fēng)险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需(xū)要(yào)高度重视交易(yì)的灵活性(xìng)。策略的整体包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构(gòu)的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相对较快，我国经济运行(xíng)总体延(yán)续(xù)修复的态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货(huò)币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行(xíng)后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市(shì)场人士表示(shì)不(bù)必(bì)过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方(fāng)向。边走(zǒu)边(biān)看，行情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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