金融界5月(yuè)23日 万物皆周期(qī),周无锡市是几线城市期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易(yì)所交易的白糖主力期(qī)货合约收盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约(yuē)六(liù)年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协(xié)会(huì)发(fā)布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比(无锡市是几线城市bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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