近日(rì)，广(guǎng)发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行(xíng)情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带(dài)动央国(guó)企(qǐ)上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机(jī)设(shè)备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　无锡市是几线城市　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有(yǒu)的“中特(tè)估(gū)”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖(wā)掘(jué)方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和无锡市是几线城市标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑(jí)变化(huà)，催生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运(y无锡市是几线城市ùn)和通(tōng)信。

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