自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(b现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸ǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)相较于其他(tā)半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季(jì)度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期(qī现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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