3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投(tóu)放保持(chí)较快增长。货(huò)币信贷较快增长与物(wù)价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济是否进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通(tōng)常(cháng)认(rèn)为，通(tōng)货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩(单倍行距是多少suō)有(yǒu)三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二是(shì)物价连(lián)续(xù)一段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币(bì)供(gōng)应(yīng)量持(chí)续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经济(jì)运(yùn)行(xíng)表现，当(dāng)前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要(yào)民生商品和大宗商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季(jì)度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控(kòng)政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别(bié)回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见，今年以(yǐ)来物价月(yuè)度涨幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价(jià)总(zǒng)水平并未出现持(ch单倍行距是多少í)续而全面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高(gāo)；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持(chí)较快增速。从经(jīng)济(jì)增长来看，一(yī)季度(dù)我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求企(qǐ)稳回(huí)升(shēng)，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度(dù)明显(xiǎn)加快(kuài)，全(quán)年(nián)经济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态(tài)势。近期(qī)，多(duō)个国际(jì)机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增速(sù)的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支(zhī)持效(xiào)果进一步显现，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币(bì)条(tiáo)件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍(réng)是经济运行(xíng)面临的(de)突(tū)出矛(máo)盾。从(cóng)这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担(dān)忧情绪(xù)一定程度上反映了人们(men)对经(jīng)济复苏动(dòng)力和强度(dù)的(de)关(guān)切，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施扩大(dà)内需(xū)战略同深(shēn)化供给侧(cè)结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居民收(shōu)入上下更大功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济运行持(chí)续好转。

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